Analisi Fondamentale Atlantia

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Dati Societari

Azioni in circolazione
825,784 mln.

Capitalizzazione
18.175,51 mln. EURO

Pagella
Redditività
Solidità
Crescita
Rischio
Rating
Hold
Profilo Societario

Atlantia, holding di partecipazioni e strategie di portafoglio nel settore delle infrastrutture e delle rete per la mobilità e la comunicazione, controlla il 100% del capitale di Autostrade per l'Italia, la maggiore concessionaria di costruzioni e gestione di autostrade a pedaggio in Italia, che insieme alle sue concessionarie controllate si posiziona ai primi posti in europa.Ogni giorno oltre quattro milioni di viaggiatori utilizzano la rete di Autostrade per l'Italia e delle concessionarie controllate, generando un traffico totale annuo per il 2006 equivalente a oltre 54 miliardi di km.

Andamento titolo

Le azioni Atlantia fanno parte del paniere FTSE Mib e rientrano nel segmento Blue Chips
Atlantia mostra una rischiosità inferiore alla media del mercato (beta minore di 1) reso possibile dal regime di concessione in cui opera che garantisce una notevole stabilità dei ricavi.
Negli ultimi 3 anni il titolo Atlantia ha registrato una performance molto positiva (+79%) contro il +10,4% realizzato dall'indice Ftse Mib; il titolo ha avuto un trend positivo fino a giugno 2014 (con una performance del 55,7%), seguito da una fase di consolidamento di alcuni mesi e da un nuovo impulso rialzista tra gennaio e aprile 2015; performance negativa negli ultimi 12 mesi anche se nettamente migliore rispetto al mercato.

Dati Finanziari
Voci di bilancio2013var %2014var %2015
Totale Ricavi4.243,6019,785.083,004,355.304,00
Margine Operativo Lordo2.581,8022,743.169,001,453.215,00
Ebitda margin60,84----62,35----60,62
Risultato Operativo1.815,806,451.933,0014,432.212,00
Ebit Margin42,79----38,03----41,70
Risultato Ante Imposte1.143,8015,931.326,008,971.445,00
Ebt Margin26,95----26,09----27,24
Risultato Netto721,707,11773,0026,13975,00
E-Margin17,01----15,21----18,38
PFN (Cassa)10.769,10-2,2410.528,00-1,3410.387,00
Patrimonio Netto8.213,000,618.263,002,668.483,00
Capitale Investito19.075,70-1,0018.885,000,4418.969,00
ROE8,79----9,35----11,49
ROI9,52----10,24----11,66
Commento ai dati di bilancio

Nel triennio 2013-2015 Atlantia ha realizzato, grazie anche all'integrazione con Gemina, una crescita del fatturato del 25% mentre il margine operativo lordo è aumentato del 24,5% in presenza di una lieve flessione della marginalità (-0,2 punti percentuale). Buona crescita anche per il risultato operativo (+21,8% a 2212 milioni) mentre l'utile netto è passato da 721,7 a 975 milioni (+35,1%, favorito anche dalla diminuzione del tax rate). La redditività del capitale è aumentata sia a livello di ROE, passato dall'8,8% all'11,5%, che di ROI, cresciuto di oltre due punti all'11,7%. Dal punto di vista patrimoniale l'indebitamento finanziario netto è diminuito di circa 380 milioni con un debt to equity passato da 1,31 a 1,22.

Comparables
AziendaP/EP/BVDividend Yield %
Atlantia23,252,913,67%
Autostrada To-Mi9,100,634,03%
Sias12,691,163,57%

Commento : nel raffronto con le principali società italiane operanti nel settore delle concessioni autostradali Atlantia risulta quella coi più elevati multipli Prezzo/Utile e Prezzo/Patrimonio netto, nella media il rendimento da dividendi con un valore poco sopra al 3,6%.

Plus e Minus

Opportunità : progressiva ripresa del traffico in Italia, espansione all'estero (nella gestione aeroportuale)

Rischi : risalita dei tassi di interesse, modifica del regime e della durata delle concessioni autostradali

Ultime News

14/11/2016 - Atlantia: utile in crescita a 813 milioni

Buona crescita dei ricavi e margini lordi ed utile +8% sul 2015 per Atlantia nei primi 9 mesi dell'anno. Nel dettaglio i ricavi sono pari a 4129 milioni di euro (+3%), il margine operativo lordo raggiunge quota 2640 milioni (+6%), il risultato operativo diminuisce di 82 milioni a 1722 milioni (-5%) mentre l'utile di competenza del gruppo passa da 754 a 813 mln grazie ai minori oneri finanziari. Da... continua »

04/08/2016 - Atlantia: utile a 413 milioni nel I semestre

Atlantia chiude i primi sei mesi del 2015 con una buona crescita di ricavi e utile: nel dettaglio i ricavi totali si sono attestati a 2566 milioni di Euro (+2,8% sul I semestre 2015), l'Ebitda è aumentato del 4% raggiungendo quota 1578 milioni, l'Ebit è sceso a 965 milioni (-10,2%) a causa di maggiori accantonamenti mentre l'utile di competenza del gruppo è salito da 377 a 413 milioni di euro (+9,... continua »

06/05/2016 - Atlantia: bene i conti del primo trimestre

Buona crescita di ricavi e margini ed utile in netto miglioramento per Atlantia nei primi 3 mesi dell'anno grazie anche al venir meno di oneri non ricorrenti che avevano pesato sullo stesso periodo del 2015. Nel dettaglio i ricavi sono pari a 1185 milioni di euro (+4%), il margine operativo lordo raggiunge quota 721 milioni (+5%), il risultato operativo aumenta di 25 milioni a 438 milioni (+6%) me... continua »

Ipotesi Valutazione e Sensitivity Analysis

Nell'applicazione del metodo dei flussi di cassa scontati e dell'Economic Value Added si sono ipotizzati:
- una crescita dei ricavi che passa dal 4,5% del 2016 al 3,5% di lungo periodo;
- Ebitda margin in miglioramento di circa due punti al 62,5% del 2018 e seguenti;
- un ROI di lungo periodo del 12,4%
Infine si prevedono un tax rate stabile al 37%, un costo del debito in calo al 4,5% ed un payout in crescita fino al 73%.
I risultati del modello convergono su un valore per azione di circa 26,4 Euro che tende a crescere (ridursi) di 0,9 Euro per ogni punto in più (in meno) del margine sulle vendite come mostrato nella figura seguente.



Analisi Titolo Atlantia in formato PDF

I target price e le indicazioni di acquisto contenute in questo articolo sono ottenute per mezzo dell'applicativo Step 3.0 sulla base dei dati di mercato disponibili al giorno dell'analisi e della formulazione di ipotesi sul futuro dei risultati finanziari della società analizzata. Dette indicazioni sono fornite esclusivamente a titolo informativo e non intendono in alcun modo costituire sollecitazione al pubblico risparmio o promuovere alcuna forma di investimento finalizzata a porre in atto transazioni sui mercati finanziari. Qualsiasi decisione di investimento che dovesse essere presa dagli utenti del sito, sulla base delle informazioni qui fornite, è di loro esclusiva responsabilità e deve intendersi assunta in piena autonomia decisionale, sotto la loro responsabilità e a loro esclusivo rischio.