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Data pubblicazione: 17/07/2016

Dati Societari

Azioni in circolazione
1231,268 mln.

Prezzo azioni ordinarie
4,34 EURO

Capitalizzazione
5.340,62 mln. EURO

* Dati riferiti alla data di pubblicazione

Autore: Claudio Guerrini

Pagella
Redditività
Solidità
Crescita
Rischio
Rating
Hold
Profilo Societario

Campari Group è uno dei maggiori player a livello globale nel settore degli spirit, con un portafoglio di oltre 50 marchi che si estendono fra brand a priorità globale, regionale e locale. I brand a priorità globale rappresentano il maggiore focus del Gruppo e comprendono Aperol, Appleton Estate, Campari, SKYY,Wild Turkey e Grand Marnier. Il Gruppo, fondato nel 1860, è il sesto per importanza nell'industria degli spirit di marca. Ha un network distributivo su scala globale che raggiunge oltre 190 Paesi nel mondo, con posizioni di primo piano in Europa e nelle Americhe.

Andamento titolo

Le azioni Campari fanno parte del paniere FTSE Mib e rientrano nel segmento Blue Chips.
Campari mostra una rischiosità inferiore alla media del mercato (beta minore di 1) riflettendo la stabilità del business in cui opera.
Negli ultimi 3 anni il titolo Campari ha registrato una performance positiva (+53,1%) nettamente superiore al +2% dell'indice FTSE Mib. Il titolo ha avuto un trend leggermente negativo, sottoperformando il mercato, fino a fine 2014, da allora è iniziata una fase rialzista che ha permesso di raggiungere e superare l'indice e di toccare i massimi di periodo a inizio luglio 2016, con un guadagno di oltre il 70% in poco più di 18 mesi.

Dati Finanziari
Voci di bilancio2013var %2014var %2015
Totale Ricavi1.524,102,361.560,006,211.656,80
Margine Operativo Lordo328,80-10,46294,4021,30357,10
Ebitda margin21,57----18,87----21,55
Risultato Operativo289,30-11,86255,0021,45309,70
Ebit Margin18,98----16,35----18,69
Risultato Ante Imposte230,20-15,64194,2028,37249,30
Ebt Margin15,10----12,45----15,05
Risultato Netto150,40-13,83129,6035,73175,90
E-Margin9,87----8,31----10,62
PFN (Cassa)852,8014,74978,50-15,61825,80
Patrimonio Netto1.396,1013,171.579,9010,501.745,80
Capitale Investito2.257,5013,752.567,800,472.579,90
ROE10,77----8,20----10,08
ROI12,82----9,97----12,04
Commento ai dati di bilancio

Nel triennio 2013-2015 Campari ha registrato una crescita del fatturato dell'8,7% mentre il margine operativo lordo è auemntato dell'8,6% a 357,1 milioni di Euro, in presenza di margini sostanzialmente stabili; il risultato operativo è passato da 289,3 a 309,7 milioni di Euro (+7,1%) mentre l'utile netto è cresciuto del 17% a 175,9 milioni di Euro grazie soprattutto alle minori imposte. Gli indicatori di redditività vedono sia il ROE che il ROI in flessione (rispettivamente di 0,7 e 0,8 punti percentuale). Il rapporto debt to equity è diminuito passando da 0,61 a 0,47.

Ultimi Sviluppi : Nel primo trimestre 2016 i ricavi sono risultati invariati a 327,4 milioni di Euro, il margine operativo lordo è salito a 60,8 milioni (+1,2%) mentre il risultato operativo è sceso dello 0,9% a 47,9 milioni; in lieve calo anche l'utile ante imposte (-4,3% a 34,2 milioni). In crescita infine l'indebitamento finanziario netto a 923,1 milioni di Euro dagli 825,8 milioni di fine 2015.

Comparables
AziendaP/EP/BVDividend Yield %
Campari28,762,881,04%
Pernod Ricard27,652,011,88%
Diageo21,356,792,67%

Commento : nel raffronto con le principali aziende europee del settore beverage, Campari risulta la più cara sulla base del rapporto Price/Earnings (Prezzo Utili) mentre è nella fascia intermedia se si utilizza il Price/Book Value (Prezzo/Valore Contabile); piuttosto basso il dividend yield, sia in termini assoluti che in relazione alle altre aziende del campione.

Plus e Minus

Opportunità : portafoglio marchi di qualità e buona capacità di crescere per mezzo di acquisizioni

Rischi : dimensioni contenute rispetto ai comparables, presenza limitata sui mercati emergenti e forte concentrazione delle vendite in Italia

Ultime News

27/02/2024 - Campari: ricavi e margini in crescita nel 2023

Campari chiude il bilancio al 31-12-2023 con una buona crescita di ricavi e margini operativi ma l'utile resta sostanzialmente invariato sull'anno precedente a causa dei maggiori oneri finanziari. Nel dettaglio: i ricavi salgono dell'8,2% a 2918,6 milioni di Euro (+10,5% la crescita organica), il margine operativo lordo si attesta a quota 650,4 milioni (+8% sul 2022 mentre è del 10,4% la crescita... continua »

26/07/2023 - Campari: crescita a due cifre per ricavi e margini operativi

Campari chiude il primo semestre dell'anno con un buon incremento di tutte le principali voci di conto economico; nel dettaglio i ricavi sono aumentati del 16% a 1457,8 milioni di Euro, il margine operativo lordo ha raggiunto i 395 milioni (+19,4%) mentre il risultato operativo è aumentato del 19% a 343,7 milioni (+15,7% a 359,7 milioni il risultato operativo rettificato). L'utile netto chiude inf... continua »

Ipotesi Valutazione e Sensitivity Analysis

Nell'applicazione del metodo dei flussi di cassa scontati e dell'Economic Value Added si sono ipotizzati:
- una crescita dei ricavi del 2,5% nel 2016 che sale al 7,5% nel 2017 per scendere gradatamente fino al 3% di lungo periodo;
- margini in crescita fino al 25% del 2019 e successivi;
- un ROI di lungo periodo del 17,5%.
Infine si prevedono: un tax rate al 30,5%, un costo del debito in calo al 4,5% ed un payout in progressiva crescita fino al 75%.
I risultati del modello convergono su un valore per azione di 7,68 Euro che tende a crescere (ridursi) di 0,44 Euro per ogni punto in più (in meno) del margine sulle vendite come mostrato nella figura seguente.



Analisi Titolo Campari in formato PDF

DISCLAIMER

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RATING STOCK

I giudizi di "Strong Buy", "Buy", "Hold", "Reduce" e "Sell" si basano sul rapporto tra Valore risultante dall'analisi (V) e Prezzo di mercato del titolo (P) alla dalla data di valutazione (indicata nell'intestazione di questa Pubblicazione). I rating azionari e le valutazioni sono emessi in termini assoluti, non relativi alla performance del mercato.

Casi possibili:

  • STRONG BUY: rapporto V/P > 1,4;
  • BUY: rapporto V/P compreso tra 1,15 e 1,4;
  • HOLD: rapporto V/P compreso tra 0,85 e 1,15;
  • REDUCE: rapporto V/P compreso tra 0,6 e 0,85;
  • SELL: rapporto V/P < 0,6;

Il prezzo delle azioni indicato è il prezzo di riferimento del primo giorno di mercato aperto antecedente alla data dell'analisi indicata nell'intestazione di questa Pubblicazione.