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Teoria della finanza

31/07/2012

Italcementi: ricavi e margini in calo nel I semestre

Resta difficile il contesto operativo di Italcementi che mostra ricavi e margini operativi in flessione nei primi 6 mesi dell'anno mentre l'utile netto è sostanzialmente azzerato dal venir meno di componenti straordinari; nel dettaglio i ricavi sono scesi del 4,9% a 2300 milioni di euro, il margine operativo lordo ha perso l'11,8% a 344 milioni, il risultato operativo è stato di 100,6 milioni (-37,4% dal I semestre 2011) mentre a livello di risultato netto si registra un utile di 0,7 milioni dai 187,8 milioni di un anno fa (che beneficiava però di proventi straordinari per 105,6 milioni). L'indebitamento finanziario netto è di 2283,5 milioni, in lieve crescita dai 2256,7 milioni dell'anno precedente. Per l'intero esercizio la società prevede di ottenere margini operativi "sostanzialmente in linea con quelli del 2011".

A seguito dei dati comunicati abbiamo rivisto la nostra previsione abbassando il tasso di crescita dei ricavi atteso per l'anno in corso dall'1% al -3% e riducendo di un punto l'Ebitda margin su tutto il periodo di previsione. Per l'anno in corso stimiamo ricavi a 4615 milioni di euro, un margine operativo lordo di 692 milioni, un utile operativo di 209 milioni, ed un risultato netto (del gruppo e dei terzi) pari a 81 milioni, valore che dovrebbe risalire a 139 milioni nel 2013.

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