Nei primi 9 mesi dell'anno Intesa Sanpaolo evidenzia una leggera flessione del margine di interesse (-0,7% a 7239 milioni di Euro) mentre i proventi operativi crescono dell'1,5% a 12520 milioni; il risultato di gestione è in crescita del 4% a 5749 milioni di Euro e il risultato netto passa da 2200 a 1929 milioni (-12,3% sullo stesso periodo del 2010 e -5,6% a livello di risultato netto normalizzato) risultando superiore alle attese degli analisti. Più deboli i risultati del III trimestre con proventi operativi e risultato di gestione in calo sul III trimestre 2010 ma utile in crescita grazie alla contabilizzazione di benefici fiscali per 1100 milioni.
A seguito dei dati comunicati abbiamo modificato la nostra valutazione su Intesa Sanpaolo incrementando il costo della raccolta ed il cost income ratio (+1 punto su tutto il periodo di previsione). Nel dettaglio per il 2011 stimiamo ricavi a 17 miliardi di euro, un risultato di gestione di 6,2 miliardi ed un utile netto di 2594 milioni, valore che nel 2012 dovrebbe salire a 3226 milioni.