Nei primi 3 mesi dell'anno Intesa Sanpaolo evidenzia una buona crescita del margine di interesse (+4,6% a 2501 milioni di Euro) mentre i proventi operativi crescono del 14,5% a 4813 milioni spinti dal risultato dell'attività di negoziazione più che raddoppiato; il risultato di gestione è in crescita del 32,8% a 2606 milioni di Euro e il risultato netto passa da 661 a 804 milioni (+21,6% sullo stesso periodo del 2011) ma scende del -2,1% a livello di risultato netto normalizzato (da 762 a 746 milioni).
A seguito dei dati comunicati abbiamo modificato la nostra valutazione su Intesa Sanpaolo incrementando il tasso di crescita delle attività dal 2% al 4% e l'incidenza degli accantonamenti su crediti dallo 0,45% allo 0,55%, abbiamo poi alzato il tax rate dal 33% al 35%. Nel dettaglio per il 2012 stimiamo ricavi a 18,2 miliardi di euro, un risultato di gestione di 6,8 miliardi ed un utile netto di 2062 milioni, valore che nel 2013 dovrebbe salire a 2941 milioni.