Nei primi tre mesi dell'anno MPS registra una diminuzione del margine di interesse del 32,4% sull'analogo periodo del 2012 a 597 milioni di Euro mentre il margine della gestione finanziaria scende del 22,7% penalizzato dal negativo andamento del risultato delle attività finanziarie (-33,6%). In rosso il risultato operativo (-67,9 milioni rispetto al saldo positivo di a 253,4 milioni di un anno fa), a livello di risultato netto si registra invece una perdita di 100,7 milioni dall'utile di 89 milioni del I trimestre 2012.
Sulla base delle informazioni comunicate abbiamo modificato la nostra valutazione su MPS abbassando il margine di interesse atteso per l'anno in corso e riducendo all'1% il tasso di crescita delle commissioni; i proventi finanziari sono visti in calo a 450 milioni, inoltre abbiamo alzato allo 0,65% l'incidenza degli accantonamenti su crediti (invariata nel lungo periodo) e portato il cost income ratio all'85%. Nel dettaglio per l'anno in corso stimiamo ricavi a 4886 milioni di euro, un risultato di gestione di 879 milioni ed un risultato netto negativo per 333 milioni (in miglioramento a +40 milioni nel 2014).