Resta difficile il contesto di operatività di MPS che prosegue nella serie di risultati trimestrali negativi anche se influenzati, nel primo trimestre dell'anno, da componenti straordinarie. Nel dettaglio il margine di interesse scende del 25,4% a 445,8 milioni di Euro (+4,1% se depurato dai fattori non ricorrenti) mentre il margine della gestione finanziaria scende del 18,3%. In rosso il risultato operativo (-195 milioni rispetto ai -51,7 milioni del 2013) dopo accantonamenti su crediti prossimi a 500 milioni e oneri operativi in calo del 9,4%, a livello di risultato netto si registra invece una perdita di 174,1 milioni dal rosso di 101,2 milioni dei primi 3 mesi 213.
Sulla base delle informazioni comunicate abbiamo modificato la nostra valutazione su MPS abbassando il margine di interesse atteso per l'anno in corso e riducendo al 5% il tasso di crescita allo stesso tempo abbiamo ridotto allo 0,7% l'incidenza degli accantonamenti su crediti (invariata nel lungo periodo) e ridotto di un punto il cost income ratio. Per l'anno in corso stimiamo ricavi a 4112 milioni di euro, un risultato di gestione di 1110 milioni ed un risultato netto negativo per 253 milioni (in miglioramento a +157 milioni nel 2015).