Ricavi in lieve flessione per l'effetto cambi negativo ma margini e utile in crescita per Pirelli nei primi 9 mesi dell'anno. Nel dettaglio i ricavi al 30 settembre hanno raggiunto i 4528,7 milioni di Euro (-1,3% rispetto ai primi 9 mesi 2013 ma +6,5% al netto dell'effetto cambi). Il margine operativo lordo ante oneri di ristrutturazione è pari a 867,7 milioni (+7,5% sul corrispondente periodo del 2013), mentre l'Ebit si è attestato a 629,7 milioni, dai 578,2 milioni di un anno fa. Buon incremento anche per l'utile netto, salito del 10,8% a 290,5 milioni mentre l'indebitamento finanziario netto sale a 2003,9 milioni, in deciso aumento rispetto ai 1.322,4 milioni di fine 2013.
La società ha confermato gli obiettivi 2014 che prevedono un Ebit di circa 850 milioni, investimenti inferiori a 400 milioni, una generazione di cassa ante dividendi superiore a 250 milioni ed una posizione finanziaria netta passiva di circa 1,2 miliardi.
Sulla base di queste informazioni, abbiamo rivisto la nostra valutazione su Pirelli portando il tasso di crescita dei ricavi previsto per l'anno in corso dal -3% al -1% mentre resta confermato l'Ebitda margin al 18,3% (19% nel lungo periodo). Per il 2014 stimiamo ricavi a 6334 milioni di Euro, un margine operativo lordo di 1159 milioni ed un risultato operativo di 863 milioni. Il risultato netto dovrebbe salire a 429 milioni di Euro per toccare i 509 milioni nell'esercizio successivo.