Ottima performance per Saipem nel 2011 con un bilancio che chiude con un netto miglioramento di tutti i principali margini reddituali: nel dettaglio i ricavi raggiungono i 12,6 miliardi di Euro (+12,8%), il margine operativo lordo è di 2,13 miliardi (+16,3%) mentre il risultato operativo cresce del 13,2% a 1493 milioni, buona crescita anche per l'utile netto che si posiziona a 924 milioni (dagli 844 del 2010). Dal punto di vista patrimoniale si registra una diminuzione dell'indebitamento netto a 3192 milioni (dai 3263 milioni di fine 2010) con una diminuzione del debt to equity da 0,79 a 0,66.
I dati sono sostanzialmente in linea con le nostre attese, abbiamo quindi aggiornato la nostra previsione su Saipem aumentando marginalmente l'Ebitda margin (dal 16,75% al 17%) alzando allo stesso tempo il tax rate atteso (al 27%); per il 2012 ci attendiamo ricavi a 13,2 miliardi con un margine operativo lordo di 2221 milioni ed un risultato operativo di 1616 milioni, gli utili sono visti a 1072 milioni (1168 milioni nel 2013).