Ricavi in crescita per Saipem nel 2014 ma conti in rosso per il secondo anno consecutivo a causa della crescita di ammortamenti e svalutazioni. Nel dettaglio i ricavi sono passati da 11,8 a 12,9 miliardi di Euro (+8,7%), il margine operativo lordo è stato di 1212 milioni (+39,8%) mentre il risultato operativo è diminuito del 65% a 55 milioni, in rosso infine l'utile netto che registra una perdita di 230 milioni in crescita dai 159 milioni del 2013. Dal punto di vista patrimoniale si registra una diminuzione dell'indebitamento netto a 4424 milioni (dai 4760 milioni di fine 2013) con un contemporaneo incremento del debt to equity da 1 a 1,06.
Sulla base di questi dati abbiamo aggiornato la nostra previsione su Saipem riducendo il tasso di crescita dei ricavi atteso per il 2015 dal 3% al -8% e riducendo l'Ebitda margin di un punto all'11,5% (invariato al 13,5% sul lungo periodo); per il 2015 ci attendiamo ricavi a 11,8 miliardi con un margine operativo lordo di 1363 milioni ed un risultato operativo di 606 milioni, gli utili sono visti a 269 milioni (366 milioni nel 2016).