I risultati 2009 di Tenaris risentono della crisi economica e della riduzione della domanda: nel dettaglio i ricavi scendono del 32% a 8,1 miliardi di dollari, il margine operativo lordo raggiunge quota 2,3 miliardi (-43%) e il risultato operativo si attesta a 1,8 miliardi (-42%). Variazione negativa anche per il risultato netto che si dimezza a 1,2 miliardi mentre, dal punto di vista patrimoniale, la società passa da un indebitamento finanziario netto di 2 miliardi ad una posizione positiva di 675 milioni.
Nel quarto trimestre si vedono alcuni segni di inversione di tendenza con i ricavi che crescono del 4% rispetto al terzo trimestre (ma rimangono a -42% sull'analogo periodo del 2008) mentre l'Ebitda margin rimane debole al 25% (-3 punti percentuali sul III trimestre 2009 e -12 punti sull'analogo periodo del 2008).
I risultati sono leggermente migliori rispetto alle nostre attese ma la bassa marginalità del quarto trimestre ci porta a rivedere al ribasso le stime per l'Ebitda margin 2010 (dal 30% al 29%) mentre confermiamo il dato sul lungo periodo al 32%. Per il 2010 ci attendiamo ricavi in crescita del 8% ed un utile oltre il miliardo di Euro (1,2 miliardi nel 2011).