Cookie Consent by Free Privacy Policy website

Data pubblicazione: 13/03/2016

Dati Societari

Azioni in circolazione
3165,189 mln.

Prezzo azioni ordinarie
0,00 EURO

Capitalizzazione
0,00 mln. EURO

* Dati riferiti alla data di pubblicazione

Autore: Claudio Guerrini

Pagella
Redditività
Solidità
Crescita
Rischio
Rating
Strong buy
Profilo Societario

Stellantis è il gruppo automobilistico italo-franco-statunitense nato dalla fusione societaria tra pari del Gruppo FCA e del Gruppo PSA. Il gruppo è costituito in forma di società per azioni di diritto olandese con sede ad Amsterdam, la società controlla 14 marchi automobilistici: Abarth, Alfa Romeo, Chrysler, Citroën, Dodge, DS Automobiles, Fiat, Jeep, Lancia, Maserati, Opel, Peugeot, Ram e Vauxhall.

Andamento titolo

Le azioni Fiat Chrysler Automobiles fanno parte del paniere Ftse Mib e rientrano nel segmento Blue Chips.
Fiat Chrysler Automobiles mostra una rischiosità superiore alla media del mercato (beta maggiore di 1) indice della ciclicità del business dipendente dall'andamento del ciclo economico.
Negli ultimi 3 anni il titolo Fiat Chrysler Automobiles ha registrato una performance molto positiva (+130,3%) rispetto al +18,3% dell'indice Ftse Mib: il titolo ha avuto una buona crescita fino ad aprile 2014 con un sostanziale raddoppio delle quotazioni seguito da una fase laterale di alcuni mesi ed un nuovo balzo tra ottobre 2014 e marzo 2015 da allora è iniziata una correzione che è diventata progressivamente più decisa (con forte aggravamento nei primi due mesi dell'anno) e non può dirsi ancora conclusa.

Dati Finanziari
Voci di bilancio2013var %2014var %2015
Totale Ricavi86.816,0010,6896.090,0015,10110.595,00
Margine Operativo Lordo7.940,005,388.367,00-5,637.896,00
Ebitda margin9,15----8,71----7,14
Risultato Operativo3.366,003,093.470,00-28,472.482,00
Ebit Margin3,88----3,61----2,24
Risultato Ante Imposte1.008,0016,671.176,00-53,83543,00
Ebt Margin1,16----1,22----0,49
Risultato Netto1.951,00-67,61632,00-40,35377,00
E-Margin2,25----0,66----0,34
PFN (Cassa)9.793,0010,7810.849,00-39,646.548,00
Patrimonio Netto12.584,009,1713.738,0018,3216.255,00
Capitale Investito30.642,0011,5434.179,00-3,8432.867,00
ROE15,50----4,60----2,32
ROI10,99----14,11----10,89
Commento ai dati di bilancio

Nel triennio 2013-2015 FCA ha mostrato una crescita del fatturato del 27,4% mentre il margine operativo lordo è passato da 7940 a 7896 milioni di Euro (-0,6%) in presenza di una diminuzione dei margini di 2 punti percentuali; il risultato operativo è diminuito del 26,3% a 2482 milioni di Euro e l'utile netto ha perso oltre l'80% a 377 milioni. La redditività è rimasta sostanzialmente stabile a livello di ROI (-0,1 punti al 10,9%) mentre il ROE è diminuito di oltre 13 punti al 2,3%. In calo il rapporto debt to equity, passato da 0,78 a 0,40 grazie ad una diminuzione dell'indebitamento di 3,2 miliardi accompagnata da una crescita di 3,7 miliardi del patrimonio netto.

Comparables
AziendaP/EP/BVDividend Yield %
FCA26,180,540%
Daimler8,271,304,99%
Peugeot13,441,140%
Renault8,630,872,91%

Commento : tra le società europee operanti nel settore automobilistico Fiat Chrysler Automobiles è la più cara sulla base del rapporto Price/Earnings (Prezzo Utili) mentre è la più a buon mercato sulla base del Price/Book Value (Prezzo/Valore Contabile). Non è prevista una distribuzione di dividendo per l'esercizio 2015 (unico caso assieme a Peugeot).

Plus e Minus

Opportunità : - lancio di nuovi modelli
- ambizioso piano industriale che prevede un forte incremento di margini operativi e utile netto

Rischi : - rallentamento dell'economia nei Paesi Emergenti
- il piano industriale è ritenuto poco realistico da molti analisti

Ultime News

15/02/2024 - Stellantis: utile a 18,6 miliardi nel 2023

Stellantis chiude il 2023 con una buona crescita dei ricavi ed un incremento a due cifre dell'utile netto che consentiranno di aumentare considerevolmente la remunerazione degli azionisti. Nel dettaglio i ricavi si sono attestati a 189,5 miliardi di Euro (+6%), il risultato operativo adjusted è stato di 24,3 miliardi (+1% dai 24 miliardi del 2022) mentre l'utile netto è passato da 16779 a 18625 mi... continua »

31/10/2023 - Stellantis: ricavi a 45,1 miliardi nel terzo trimestre

Stellantis chiude il terzo trimestre dell'anno con una crescita sostenuta dei ricavi delle consegne di autoveicoli anche se in rallentamento rispetto al primo semestre. Nel dettaglio i ricavi del periodo luglio-settembre passano da 42,1 a 45,1 miliardi (+7%) a fronte di consegne salite da 1,33 a 1,48 milioni (+11%). Nei nove mesi i ricavi hanno raggiunto i 143,5 miliardi, con un +10% sul 2022, a f... continua »

26/07/2023 - Stellantis: l?utile semestrale sfiora quota 11 miliardi

Stellantis chiude i primi sei mesi dell'anno con una crescita a due cifre dei ricavi e dell'utile confermando la guidance per l'esercizio. Nel dettaglio i ricavi ammontano a 98,4 miliardi di Euro (+12% dagli 88 miliardi nello stesso periodo del 2022), il risultato operativo è di 13,5 miliardi (dai 10,4 miliardi del primo semestre 2022) ed il risultato netto è di 10918 milioni (7960 milioni il dato... continua »

Ipotesi Valutazione e Sensitivity Analysis

Nell'applicazione del metodo dei flussi di cassa scontati e dell'Economic Value Added si sono ipotizzati:
- una crescita dei ricavi dell'1% nel 2016 che sale al 5,8% nel 2017 per diminuire fino al 2% di lungo periodo;
- margini sulle vendite in crescita dal 9,2% del 2016 al 9,7% del 2018;
- una redditività operativa (ROI) di lungo periodo del 10%
Infine si prevedono un tax rate al 40% ed un payout in progressiva crescita al 35%.
I risultati del modello convergono su un valore per azione di circa 10,3 Euro che tende a crescere (ridursi) di circa 2 Euro per ogni 0,2 punti in più (in meno) del margine sulle vendite come mostrato nella figura seguente.



Analisi Titolo Stellantis in formato PDF

DISCLAIMER

Questa pubblicazione (la "Pubblicazione") è stata preparata da Claudio Guerrini (l'"Autore") con l'ausilio del software Step 3+ sviluppato da Evaluation.it Srl.

La Pubblicazione è stata elaborata in maniera autonoma e indipendente e senza la collaborazione della società oggetto di analisi (la "Società") o di altra società alla medesima legata da rapporti di partecipazione o controllo. La Pubblicazione ha scopo meramente informativo e, pertanto (i) non rappresenta, né può essere interpretata come, un'offerta o una sollecitazione ad acquistare, sottoscrivere o vendere prodotti o strumenti finanziari emessi o che saranno emessi dalla Società, o ad eseguire altre operazioni relative a tali prodotti o strumenti e (ii) non deve in alcun modo essere considerata idonea a sostituirsi all'autonomo giudizio di investimento dei potenziali destinatari.

Questa Pubblicazione è destinata alla distribuzione ed all'uso esclusivo delle persone che sono controparti ammissibili o clienti professionali, vale a dire persone che hanno esperienza professionale in investimenti, che sono persone autorizzate o persone esenti ai sensi del Financial Services and Markets Act 2000 e COBS 4.12 del New Conduct of Business Sourcebook del FCA. Per i residenti in Italia, questo documento è destinato alla distribuzione solo presso i clienti professionali e le controparti qualificate come definite nel Regolamento Consob n. 16190 del 29 ottobre 2007 e successive modificazioni ed integrazioni. Né Evaluation.it Srl, né alcuno dei suoi soci o dipendenti, ivi incluso l'Autore, garantiscono alcun risultato specifico per quanto riguarda le informazioni contenute nella presente Pubblicazione e declinano pertanto ogni responsabilità, diretta o indiretta, per gli eventuali danni, perdite, costi, spese o minori guadagni derivanti o comunque connessi con i contenuti della medesima. Ogni decisione di investimento/disinvestimento è di esclusiva responsabilità della parte destinataria della Pubblicazione, che è tenuta a svolgere autonome valutazioni sulla Società e sugli strumenti finanziari a cui è fatto riferimento nella Pubblicazione e ad assumere le proprie decisioni di investimento in modo autonomo e senza fare indebito affidamento sui contenuti della Pubblicazione.

Le informazioni, le stime e le opinioni contenute nella presente Pubblicazione si basano su informazioni messe a disposizione del pubblico dalla Società (bilanci annuali e infrannuali, comunicati stampa, presentazioni aziendali, documento di ammissione) o altrimenti disponibili al pubblico in quanto elaborate da siti di informazione finanziaria o dalla stampa periodica. Nonostante Evaluation.it Srl ritenga che tali fonti siano attendibili, essa non si assume alcuna responsabilità per quanto riguarda la completezza, accuratezza o l'esattezza di tali informazioni e fonti.

Le informazioni, le stime e le opinioni contenute nel presente documento si riferiscono alla data della Pubblicazione e non vi è alcuna garanzia che i risultati e le performance future della Società siano coerenti con tali informazioni, stime e opinioni. Evaluation.it Srl non ha alcun obbligo di aggiornare o modificare la presente Pubblicazione, né di dare avviso del suo eventuale ritiro. Inoltre, le informazioni, le stime e le opinioni espresse in questa Pubblicazione possono essere soggette a modifiche e/o aggiornamenti, sulla base delle informazioni nuove e/o ulteriori disponibili, senza che ne sia dato avviso ai destinatari. Né la presente Pubblicazione, né alcuna copia di essa, possono essere riprodotti, direttamente o indirettamente, né distribuiti a terzi. Evaluation.it Srl ha ultimato la Pubblicazione alla data indicata nell'intestazione del presente documento. La Pubblicazione potrà essere oggetto di aggiornamento periodico, con una frequenza che dipenderà dal verificarsi di circostanze di fatto rilevanti (eventi societari, modifiche normative e regolamentari ecc.).

CERTIFICAZIONI DELL'AUTORE

L'Autore che ha predisposto la Pubblicazione, il cui nome è riportato nell'intestazione del presente documento, dichiara che:

  • a) le opinioni espresse sulla Società riflettono accuratamente la sua opinione personale, obiettiva ed indipendente;
  • b) non è previsto alcun compenso diretto o indiretto in cambio delle opinioni ivi espresse;
  • c) né l'Autore né qualsiasi altra persona della sua famiglia operano come funzionari, direttori o membri del Consiglio d'Amministrazione della Società;
  • d) l'Autore non riceve bonus, stipendi o qualsiasi altra forma di compensazione basati su specifiche operazioni di investment banking.

NOTE METODOLOGICHE

I Valori (o fair value) comunicati nella Pubblicazione sono basati sui metodi "discounted cash flow" ed "economic value added" nel caso di società industriali e di servizi ed "excess return" e "dividend discount model" per le società bancarie e assicurative. Qualsiasi sia il metodo di valutazione, si sottolinea che vi è il rischio concreto che il prezzo del titolo non si adegui al valore ipotizzato nella ricerca. I principali fattori di rischio includono imprevisti cambiamenti nell'andamento generale dell'economia, dei mercati finanziarie e nello scenario competitivo e nel livello della domanda per i prodotti della Società. Tali cambiamenti possono essere comportati, a titolo di esempio, da cambiamenti nei valori sociali, cambiamenti nei livelli di tassazione, dei tassi di cambio valute o nella regolamentazione. Tutti i prezzi sono riportati come prezzi di chiusura di mercato se non indicato diversamente.

RATING STOCK

I giudizi di "Strong Buy", "Buy", "Hold", "Reduce" e "Sell" si basano sul rapporto tra Valore risultante dall'analisi (V) e Prezzo di mercato del titolo (P) alla dalla data di valutazione (indicata nell'intestazione di questa Pubblicazione). I rating azionari e le valutazioni sono emessi in termini assoluti, non relativi alla performance del mercato.

Casi possibili:

  • STRONG BUY: rapporto V/P > 1,4;
  • BUY: rapporto V/P compreso tra 1,15 e 1,4;
  • HOLD: rapporto V/P compreso tra 0,85 e 1,15;
  • REDUCE: rapporto V/P compreso tra 0,6 e 0,85;
  • SELL: rapporto V/P < 0,6;

Il prezzo delle azioni indicato è il prezzo di riferimento del primo giorno di mercato aperto antecedente alla data dell'analisi indicata nell'intestazione di questa Pubblicazione.