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Data pubblicazione: 14/04/2019

Dati Societari

Azioni in circolazione
10166,680 mln.

Prezzo azioni ordinarie
5,61 EURO

Capitalizzazione
57.035,07 mln. EURO

* Dati riferiti alla data di pubblicazione

Autore: Claudio Guerrini

Pagella
Redditività
Solidità
Crescita
Rischio
Rating
Hold
Profilo Societario

Enel è il principale operatore italiano nel settore della generazione, distribuzione e vendita di energia elettrica. Enel opera inoltre nell'importazione, distribuzione e vendita di gas naturale.Tali attività sono presidiate attraverso una organizzazione in divisioni: Generazione e Energy Management; Mercato; Infrastrutture e Reti; Internazionale, Iberia e Latin America e Ingegneria e Innovazione.

Andamento titolo

Le azioni Enel fanno parte del paniere FTSE Mib e rientrano nel segmento Blue Chips.
Enel mostra una rischiosità inferiore alla media del mercato (beta minore di 1) determinata dalla presenza in un settore caratterizzato dalla stabilità dei cash flow e dalla diversificazione geografica delle attività.
Negli ultimi 3 anni il titolo Enel ha registrato una performance del 43,9% rispetto al +17% dell'indice FTSE Mib: dopo una fase laterale, durata fino a febbraio 2017, il titolo ha iniziato un trend crescente, culminato nei massimi di dicembre dello stesso anno, seguito da una correzione proseguita fino ad agosto 2018. Da novembre è partito un nuovo trend rialzista che ha portato a nuovi massimi a fine marzo 2019.

Dati Finanziari
Voci di bilancio2016var %2017var %2018
Totale Ricavi70.592,005,7374.639,001,3875.672,00
Margine Operativo Lordo15.409,00-2,1715.075,005,2615.868,00
Ebitda margin21,83----20,20----20,97
Risultato Operativo9.054,001,779.214,002,209.417,00
Ebit Margin12,83----12,34----12,44
Risultato Ante Imposte5.780,0024,767.211,0013,738.201,00
Ebt Margin8,19----9,66----10,84
Risultato Netto3.787,0040,725.329,0019,166.350,00
E-Margin5,36----7,14----8,39
PFN (Cassa)37.553,00-0,3837.410,009,8341.089,00
Patrimonio Netto52.575,00-0,7952.161,00-8,2647.852,00
Capitale Investito92.713,00-0,7991.978,000,1692.128,00
ROE7,20----10,22----13,27
ROI10,05----10,29----10,59
Commento ai dati di bilancio

Nel triennio 2016-2018 Enel ha mostrato una crescita del fatturato del 7,2% mentre il margine operativo è auementato del 3% a seguito di una diminuzione dei margini di 0,9 punti percentuale. Buona crescita per il risultato operativo a 9,42 miliardi (+4%) mentre l'utile netto è passato da 3787 a 6350 milioni (+67,7%) beneficiando di minori oneri finanziari e imposte. La redditività del capitale è risultata in crescita sia a livello di ROE, passato dal 7,2% al 13,3%, che di ROI, salito di 0,5 punti a quota 10,6%. L'indebitamento finanziario netto è cresciuto di 3,5 miliardi con il debt to equity passato da 0,71 a 0,86.

Comparables
AziendaP/EP/BVDividend Yield %
Enel11,911,804,99%
Edf30,990,822,56%
Iberdrola16,461,364,53%

Commento : tra le utilities europee operanti nel settore della produzione e distribuzione di energia elettrica Enel risulta quella più a buon mercato sulla base del rapporto Price/Earnings (Prezzo/Utili) mentre è la più cara se si considera il Price/Book Value (Prezzo/Valore Contabile); buono il rendimento da dividendi, prossimo al 5% ed il più elevato tra le aziende del campione.

Plus e Minus

Opportunità : il nuovo piano strategico 2019-21 sarà focalizzato sulle rinnovabili, la sostenibilità e l'attenzione al cliente con dividendi minimi garantiti crescenti durante tutta la sua durata

Rischi : pressione sui margini derivanti da una maggiore concorrenza anche in vista della piena liberalizzazione del mercato in Italia

Ultime News

22/03/2024 - Enel: utile più che raddoppiato nel 2023

Enel chiude il 2023 con un buon incremento di tutti i margini operativi mentre l'utile netto balza del 104.4% sull'anno precedente grazie ai minori oneri straordinari. Nel dettaglio: i ricavi sono diminuiti del 32% a 95,6 miliardi essenzialmente per l'effetto prezzi mentre il margine operativo lordo (Ebitda) è aumentato dell'1,7% a 20,3 miliardi di euro (+11,6% per l'Ebitda ordinario a 22 miliardi... continua »

22/11/2023 - Enel: piano strategico 2024-2026

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08/11/2023 - Enel: margini e utile in crescita migliora la guidance

Ricavi in flessione ma margini e utili in forte miglioramento per Enel nei primi nove mesi dell'anno che rivede al rialzo la guidance per l'esercizio in corso. Nel dettaglio i ricavi diminuiscono del 34,1% a 69534 milioni di euro, il margine operativo lordo è di 15220 milioni (+23,5% rispetto allo stesso periodo dell'anno precedente) mentre il risultato operativo aumenta del 62,1% a 9835 milioni. ... continua »

Ipotesi Valutazione e Sensitivity Analysis

Nell'applicazione del metodo dei flussi di cassa scontati e dell'Economic Value Added si sono ipotizzati:
- una crescita dei ricavi che passa dal 2,2% del 2019 all'1% di lungo periodo;
- margini sulle vendite in crescita dal 22,2% del 2019 al 22,8% del 2021 e seguenti;
- un ROI di lungo periodo del 12%
Infine si prevedono un tax rate al 30%, un costo del debito in calo al 5% ed un payout in progressiva crescita al 70%.
I risultati del modello convergono su un valore per azione di circa 5,4 Euro che tende a crescere (ridursi) di 0,55 Euro per ogni punto in più (in meno) del margine sulle vendite come mostrato nella figura seguente.



Analisi Titolo Enel in formato PDF

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RATING STOCK

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Casi possibili:

  • STRONG BUY: rapporto V/P > 1,4;
  • BUY: rapporto V/P compreso tra 1,15 e 1,4;
  • HOLD: rapporto V/P compreso tra 0,85 e 1,15;
  • REDUCE: rapporto V/P compreso tra 0,6 e 0,85;
  • SELL: rapporto V/P < 0,6;

Il prezzo delle azioni indicato è il prezzo di riferimento del primo giorno di mercato aperto antecedente alla data dell'analisi indicata nell'intestazione di questa Pubblicazione.

CONFLITTO DI INTERESSI

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