Brunello Cucinelli
Brunello Cucinelli è un' azienda di moda italiana operante nel settore dei beni di lusso. Conosciuta per i suoi prodotti in cashmere, Brunello Cucinelli è oggi uno dei brand più esclusivi nel settore della moda casual-chic.
Range di prezzo · valutazione del titolo
| Metodo | Massimo | Medio | Minimo |
|---|---|---|---|
| Valore per azione · DCF | 9,55 | 8,25 | 6,95 |
| Valore per azione · EVA | 9,55 | 8,25 | 6,95 |
Valori per azione in €, stimati alla data dell'analisi.
Profilo societario
Brunello Cucinelli S.p.A., iconica casa di moda italiana, nasce nel 1978 per iniziativa del celebre stilista e imprenditore da cui prende il nome. Inizialmente specializzata nella lavorazione di cashmere di qualità eccelsa, l'azienda ha evoluto il suo concept nel corso degli anni, dando vita a una proposta di lifestyle casual chic e capi ready-to-wear, che si distinguono per uno stile sofisticato, discreto e al contempo versatile. Le collezioni riflettono appieno l'essenza autentica dello stile italiano, fondendo armoniosamente eleganza, creatività, artigianalità e modernità. Questo equilibrio è radicato nei valori della tradizione sartoriale e manifatturiera tipica del territorio umbro, reinterpretati con attenzione all'innovazione e alla contemporaneità.
Analisi IPO
Brunello Cucinelli destinerà i proventi derivanti dall'aumento di capitale collegato all'Ipo al rafforzamento della struttura patrimoniale e finanziaria del gruppo e al supporto degli obiettivi di crescita e sviluppo. In particolare, la società intende utilizzare i proventi per consolidare la propria posizione nell?ambito del mercato del lusso, consolidando e ampliando i canali di distribuzione, oltre a proseguire la propria espansione geografica. Inoltre, Brunello Cucinelli potrà utilizzare parte dei proventi per rimborsare, in tutto o in parte, le linee di finanziamento attualmente in essere.
Dati finanziari
| Voci di bilancio | 2009 | Var. % | 2010 | Var. % | 2011 |
|---|---|---|---|---|---|
| Totale ricavi | 158,64 | +28,9% | 204,42 | +19,1% | 243,45 |
| Margine operativo lordo | 14,95 | +64,4% | 24,58 | +68,8% | 41,50 |
| Ebitda margin % | 9,43 | 12,03 | 17,05 | ||
| Risultato operativo | 11,49 | +75,2% | 20,13 | +73,4% | 34,91 |
| Ebit margin % | 7,24 | 9,85 | 14,34 | ||
| Risultato ante imposte | 8,90 | +100,9% | 17,87 | +81,0% | 32,35 |
| Ebt margin % | 5,61 | 8,74 | 13,29 | ||
| Risultato netto | 5,53 | +106,9% | 11,44 | +83,8% | 21,03 |
| E-Margin % | 3,48 | 5,59 | 8,64 | ||
| PFN (cassa) | 60,79 | −13,1% | 52,83 | −9,1% | 47,99 |
| Patrimonio netto | 24,19 | +34,2% | 32,45 | +17,1% | 37,98 |
| Capitale investito | 87,49 | +0,2% | 87,68 | +1,1% | 88,67 |
| ROE % | 22,85 | 35,25 | 55,35 | ||
| ROI % | 13,52 | 23,60 | 40,60 |
Valori in milioni di €; margini e rendimenti in percentuale.
Commento ai dati di bilancio
Nel triennio 2009-2011 Brunello Cucinelli ha registrato una crescita del fatturato del 53,5% mentre il margine operativo lordo è cresciuto del 177,5% grazie ad un miglioramento dei margini di oltre 7 punti percentuali; il risultato operativo è passato da 11,5 a 34,9 milioni di Euro (+203,8%) mentre il risultato netto si è più che quadruplicato a 20,3 milioni. Gli indicatori di redditività vedono il ROE passare dal 22,8% al 55,3% e il ROI salire dal 13,1% al 39,3%. A livello patrimoniale si registra una diminuzione del rapporto debt to equity da 2,51 a 1,26.
Ipotesi di valutazione e sensitivity
Per la valutazione di Brunello Cucinelli sono state formulate le seguenti ipotesi:
- tasso di crescita dei ricavi al 15% nel 2012 in successiva graduale riduzione fino al 4% di lungo periodo;
- margini lordi sulle vendite stabili sui livelli del 2011 (17%);
- un ROI di lungo periodo del 39,4%;
- costo del debito e tax rate stabili rispettivamente al 5% e 35%
Il risultato del metodo secondo i flussi di cassa scontati - Eva si situa su un valore di 8,25 Euro (superiore di circa il 6% rispetto al valore massimo della forchetta di prezzo) tuttavia, ipotizzando un diverso andamento dei margini, si giunge a risultati che vanno da 9,55 Euro (ipotesi ottimistica) a 6,95 Euro (ipotesi pessimistica) come evidenziato nell'immagine seguente (nella quale la linea rossa rappresenta il valore medio dell'intervallo di prezzo).
Analisi IPO Brunello Cucinelli in formato PDF