Prysmian
Reduce da un periodo di performance borsistiche eccezionali, Prysmian sembra quotare a premio sul fair value: la società è perfettamente inserita nei trend di transizione energetica e digitalizzazione ma i prezzi incorporano attese ultra ottimistiche
Profilo societario
Prysmian si distingue come leader globale nei sistemi in cavo per energia e telecomunicazioni, rappresentando un punto di riferimento nella transizione energetica e nella trasformazione digitale. Grazie alla sua presenza geografica capillare, a un ampio portafoglio di prodotti e a un'esperienza consolidata nell'innovazione tecnologica, l'azienda è ben posizionata per rafforzare la propria leadership e accedere a nuovi mercati emergenti. La strategia di Prysmian si allinea ai principali trend di mercato, puntando sullo sviluppo di sistemi in cavo innovativi, performanti, sostenibili e resilienti, focalizzati su segmenti come Transmission, Power Grid, Electrification e Digital Solutions.
Andamento del titolo
- Prysmian
- Indice Ftse Mib
| Serie | Prima rilevazione | Ultima rilevazione | Variazione |
|---|---|---|---|
| Prysmian | 100,0 7 lug 2023 | 387,8 26 giu 2026 | +287,8% |
| Indice Ftse Mib | 100,0 7 lug 2023 | 184,6 26 giu 2026 | +84,6% |
I tre anni che precedono l'analisi, settimana per settimana: titolo e indice di riferimento a base 100 alla prima rilevazione.
Le azioni Prysmian fanno parte del paniere FTSE Mib e rientrano nel segmento Blue Chips. Prysmian mostra una rischiosità maggiore della media del mercato (beta superiore a 1) riflettendo la dipendenza dei ricavi al ciclo degli investimenti. Negli ultimi 3 anni il titolo Prysmian ha registrato una performance fortemente positiva (+287,8%) e superiore al +84,5% dell'indice FTSE Mib. Dopo il minimo di fine ottobre 2023, le azioni hanno avviato un trend rialzista proseguito fino a fine gennaio 2025, seguito da una correzione piuttosto marcata nei successivi due mesi. Successivamente è ripreso l'andamento positivo che è accelerato da marzo 2026 fino al top di metà maggio; andamento più incerto nelle ultime settimane.
Dati finanziari
| Voci di bilancio | 2023 | Var. % | 2024 | Var. % | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|
| Totale ricavi | 15.424,00 | +11,1% | 17.143,00 | +17,6% | 20.156,00 |
| Margine operativo lordo | 1.401,00 | +19,5% | 1.674,00 | +52,6% | 2.555,00 |
| Ebitda margin % | 9,08 | 9,77 | 12,68 | ||
| Risultato operativo | 827,00 | +40,9% | 1.165,00 | +63,9% | 1.909,00 |
| Ebit margin % | 5,36 | 6,80 | 9,47 | ||
| Risultato ante imposte | 764,00 | +28,4% | 981,00 | +68,4% | 1.652,00 |
| Ebt margin % | 4,95 | 5,72 | 8,20 | ||
| Risultato netto | 547,00 | +36,7% | 748,00 | +73,0% | 1.294,00 |
| E-Margin % | 3,55 | 4,36 | 6,42 | ||
| PFN (cassa) | 1.188,00 | +261,6% | 4.296,00 | −27,9% | 3.097,00 |
| Patrimonio netto | 3.972,00 | +33,4% | 5.297,00 | +26,1% | 6.680,00 |
| Capitale investito | 5.493,00 | +80,3% | 9.903,00 | +1,5% | 10.056,00 |
| ROE % | 13,77 | 14,12 | 19,37 | ||
| ROI % | 16,03 | 12,14 | 19,53 |
Valori in milioni di €; margini e rendimenti in percentuale.
Commento ai dati di bilancio
Nel triennio 2023-2025 Prysmian ha registrato una crescita dei ricavi del 30,7% mentre l'Ebitda è aumentato dell'82,4% grazie ad un incremento di 3,6 punti percentuale della marginalità; più che raddoppiato il risultato operativo a 1909 milioni di Euro (+130,8%) mentre il risultato netto cresce del 136,6% a 1294 milioni di Euro. Gli indicatori di redditività vedono una crescita di 3,5 punti del ROI al 19,5% mentre il ROE passa dal 13,8% al 19,4%. Dal punto di vista patrimoniale l'indebitamento finanziario netto è aumentato di 1909 milioni, con un rapporto debt to equity passato da 0,30 a 0,46.
Ultimi sviluppi
Nel primo trimestre del 2026 i ricavi sono aumentati del 5% a 5218 milioni di Euro, l'Ebitda adjusted è stato di 601 milioni (+14% rispetto al I trimestre 2025) mentre il risultato operativo è passato da 285 a 406 milioni, in forte aumento il risultato netto a 246 milioni di Euro (+64% dai 150 milioni dello stesso periodo del 2025).
Comparables
| Azienda | P/E | P/BV | Dividend yield % |
|---|---|---|---|
| Prysmian | 33,34 | 6,54 | 0,63% |
| Nexans | 17,53 | 3,09 | 2,06% |
| LS Corp | 34,21 | 1,85 | 0,75% |
Nel raffronto coi principali comparables internazionali operanti nel settore dei cavi, Prysmian risulta tra le società più care sia sulla base del rapporto Price/Earnings (Prezzo/Utili) che del Price/Book Value (Prezzo/Valore Contabile); il dividend yield è il più contenuto tra le aziende incluse nel campione.
Opportunità
- Transizione energetica: la crescita esponenziale dei parchi eolici offshore e la necessità di interconnessioni tra reti elettriche nazionali richiedono migliaia di km di cavi sottomarini.
- digitalizzazione e AI: il boom globale dei Data Center per l'Intelligenza Artificiale e il potenziamento delle reti 5G aumentano verticalmente la domanda di fibra ottica e soluzioni di alimentazione dedicate.
Rischi
- Concorrenza asiatica: crescente pressione commerciale e tecnologica da parte di produttori cinesi, in grado di competere su prezzi molto aggressivi.
- rischi di esecuzione dei progetti: Eventuali ritardi, incidenti marittimi o guasti tecnici durante la posa dei cavi sottomarini possono causare penali finanziarie severe.
- incertezza geopolitica: le tensioni nelle rotte commerciali marittime e le politiche protezionistiche complicano la supply chain globale e aumentano i costi di trasporto.
Ipotesi di valutazione e sensitivity
Nell'applicazione del metodo dei flussi di cassa scontati e dell'Economic Value Added si sono ipotizzati:
- una crescita dei ricavi che passa dall'8,5% del 2026 al 4% di lungo periodo;
- margini in crescita dal 12,8% del 2026 al 13,3% del 2028 e seguenti;
- un ROI di lungo periodo del 26,5%.
Infine si prevedono: un tax rate stabile al 28,5% ed un payout in crescita fino al 78%. I risultati del modello convergono su un valore per azione di 99,05 Euro che tende a crescere (ridursi) di 11,3 Euro per ogni punto in più (in meno) del margine sulle vendite come mostrato nella figura seguente.
Analisi Prysmian in formato PDF
Tutte le analisi su Prysmian
14 analisi dal 21 luglio 2013, una per ogni volta che siamo tornati sul titolo.