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Teoria della finanza

29/10/2011

Mediobanca: utili trimestrali dimezzati

Nel primo trimestre dell'esercizio 2011-2012 Mediobanca fa registrare una crescita del margine di interesse del 7,5% a 281,8 milioni di Euro ed un incremento delle commissioni del 3,5% a 117,1 milioni; passano in negativo invece i proventi da negoziazione (da 79,7 a -12 milioni) portando il margine di intermediazione ad una flessione del 7,8% a 459,9 milioni di Euro. In crescita i costi di struttura (+4,6%) mentre il risultato netto diminuisce di oltre il 55% a 56,8 milioni dopo aver scontato minori accantonamenti su crediti ma una forte crescita delle rettifiche su attività finanziarie salite ad oltre 70 milioni.

A seguito dei dati comunicati abbiamo modificato le nostre stime su Mediobanca alzando la redditività degli impieghi ma riducendo la crescita delle commissioni, abbiamo inoltre incrementato di un punto il cost income ratio su tutto il periodo di previsione e aumentato l'incidenza degli accantonamenti nell'esercizio in corso e in quello successivo. Per l'esercizio 2011-2012 prevediamo un margine di intermediazione a 1907 milioni di Euro, un risultato di gestione di 1049 milioni ed un utile di 409 milioni (che dovrebbe passare a 541 milioni nell'esercizio successivo).

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