Mediobanca chiude i conti dei primi nove mesi dell'esercizio 2018-19 con una buona crescita dei ricavi ma la diminuzione dei proventi da cessione titoli porta in rosso il confronto con lo stesso periodo dell'anno precedente. Nel dettaglio il margine di interesse cresce del 3,2% a 1047 milioni di Euro e le commissioni ed altri proventi aumentano dell'1,1%; bene anche i proventi di tesoreria (+21%) e le partecipazioni rilevate ad equity (+9,7%). Il margine di intermediazione sale così del 4,6% a 1883,8 milioni, in linea con i costi di struttura (+ 4,9% a 852,8 milioni). In negativo invece i proventi da cessione titoli (da 95,9 a -4,6 milioni) mentre le rettifiche su crediti diminuiscono del 7% a 161,4 milioni, con il risultato netto che passa da 681,9 a 626 milioni (-8,2%).
A seguito dei dati comunicati abbiamo modificato le nostre stime su Mediobanca riducendo di due punti il tasso di crescita delle commissioni ed aumentando di due punti il tax rate attesi nell'esercizio in corso. Per il 2018-19 prevediamo un margine di intermediazione a 2583 milioni di Euro, un risultato di gestione di 1317 milioni ed un utile di 821 milioni (842 milioni nell'esercizio successivo).