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Data pubblicazione: 01/05/2017

Dati Societari

Azioni in circolazione
10166,680 mln.

Prezzo azioni ordinarie
4,36 EURO

Capitalizzazione
44.367,39 mln. EURO

* Dati riferiti alla data di pubblicazione

Autore: Claudio Guerrini

Pagella
Redditività
Solidità
Crescita
Rischio
Rating
Hold
Profilo Societario

Enel è il principale operatore italiano nel settore della generazione, distribuzione e vendita di energia elettrica. Enel opera inoltre nell'importazione, distribuzione e vendita di gas naturale.Tali attività sono presidiate attraverso una organizzazione in divisioni: Generazione e Energy Management; Mercato; Infrastrutture e Reti; Internazionale, Iberia e Latin America e Ingegneria e Innovazione.

Andamento titolo

Le azioni Enel fanno parte del paniere FTSE Mib e rientrano nel segmento Blue Chips.
Enel mostra una rischiosità inferiore alla media del mercato (beta minore di 1) determinata dalla presenza in un settore caratterizzato dalla stabilità dei cash flow e dalla diversificazione geografica delle attività.
Negli ultimi 3 anni il titolo Enel ha registrato una performance del 4,2% rispetto al -3,7% dell'indice FTSE Mib: il titolo ha seguito l'indice da vicino con una sottoformance nel corso del 2015 ed un andamento migliore nel 2016, in linea con il mercato l'andamento da inizio 2017.

Dati Finanziari
Voci di bilancio2014var %2015var %2016
Totale Ricavi75.791,00-0,1875.658,00-6,7070.592,00
Margine Operativo Lordo15.982,00-5,3415.129,001,8515.409,00
Ebitda margin21,09----20,00----21,83
Risultato Operativo3.312,00126,967.517,0020,459.054,00
Ebit Margin4,37----9,94----12,83
Risultato Ante Imposte-78,00-6.870,515.281,009,455.780,00
Ebt Margin-0,10----6,98----8,19
Risultato Netto772,00336,793.372,0012,313.787,00
E-Margin1,02----4,46----5,36
PFN (Cassa)37.383,000,4337.545,000,0237.553,00
Patrimonio Netto51.145,001,1851.751,001,5952.575,00
Capitale Investito92.215,00-0,6991.580,001,2492.713,00
ROE1,51----6,52----7,20
ROI3,74----8,42----10,05
Commento ai dati di bilancio

Nel triennio 2014-2016 Enel ha mostrato una diminuzione del fatturato del 6,9% mentre il margine operativo lordo si è ridotto del 3,6% in presenza di una crescita dei margini di 0,7 punti percentuale. Più che raddoppiato il risultato operativo a 9,05 miliardi (+173,4%) mentre l'utile netto è passato da 772 a 3787 milioni (+390,5%). La redditività del capitale è risultata in crescita sia a livello di ROE, passato dall'1,5% al 7,2%, che di ROI, salito di 6,3 punti a quota 10,1%. L'indebitamento finanziario netto è rimasto sostanzialmente invariato con un debt to equity passato da 0,73 a 0,71.

Comparables
AziendaP/EP/BVDividend Yield %
Enel17,251,274,12%
Edf7,380,6111,73%
Iberdrola15,521,144,24%

Commento : tra le utilities europee operanti nel settore della produzione e distribuzione di energia elettrica Enel risulta la più cara sia sulla base del rapporto Price/Earnings (Prezzo/Utili) che del Price/Book Value (Prezzo/Valore Contabile); il rendimento da dividendi, poco sopra al 4%, è il più basso tra le aziende del campione.

Plus e Minus

Opportunità : crescita nelle fonti rinnovabili, semplificazione della catena di controllo in Sudamerica e in Italia

Rischi : pressione sui margini derivanti da una maggiore concorrenza, rilevante esposizione alle economie di Italia e Spagna

Ultime News

18/11/2024 - Enel: piano strategico 2025-2027

Enel ha presentato il piano strategico 2025-2027 che sarà incentrato su tre pilastri principali: - redditività, flessibilità e resilienza; - efficienza ed efficacia; - sostenibilità finanziaria e ambientale. Sono previsti investimenti per circa 43 miliardi (7 miliardi in più rispetto al piano precedente) di cui circa il 26 nelle reti, 12 nelle rinnovabili e 2,7 nella gestione dei clienti. ... continua »

07/11/2024 - Enel: margini e utile in crescita

Ricavi in flessione ma margini e utili in forte miglioramento per Enel nei primi nove mesi dell'anno. Nel dettaglio i ricavi diminuiscono del 17,1% a 57634 milioni di euro, il margine operativo lordo è di 18595 milioni (+22,2% rispetto allo stesso periodo dell'anno precedente) mentre il risultato operativo aumenta del 29,4% a 12728 milioni. Netto miglioramento anche per il risultato netto del grup... continua »

26/07/2024 - Enel: margini operativi in forte crescita nei primi 6 mesi

Ricavi in calo ma margini operativi e utile in crescita a doppia cifra per Enel nei primi sei mesi dell'anno; nel dettaglio i ricavi diminuiscono del 17,8% a 38731 milioni di euro, il margine operativo lordo aumenta del 32,9% a 12862 milioni (11681 milioni nella versione ordinaria con un +8,8% sul 2023), il risultato operativo sale a 8988 milioni (+46,7%) mentre il risultato netto si attesta a 414... continua »

Ipotesi Valutazione e Sensitivity Analysis

Nell'applicazione del metodo dei flussi di cassa scontati e dell'Economic Value Added si sono ipotizzati:
- una crescita dei ricavi allo 0,8% nel 2017, 2,5% nel 2018, 1% nel 2019 e 0,5% a partire dal 2020;
- margini sulle vendite in crescita dal 21,6% del 2017 al 22,3% del 2019 e seguenti;
- un ROI di lungo periodo dell'11%
Infine si prevedono un tax rate al 34,5%, un costo del debito in calo al 5% ed un payout in progressiva crescita al 70%.
I risultati del modello convergono su un valore per azione di circa 4,4 Euro che tende a crescere (ridursi) di 0,4 Euro per ogni punto in più (in meno) del margine sulle vendite come mostrato nella figura seguente.



Analisi Titolo Enel in formato PDF

DISCLAIMER

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RATING STOCK

I giudizi di "Strong Buy", "Buy", "Hold", "Reduce" e "Sell" si basano sul rapporto tra Valore risultante dall'analisi (V) e Prezzo di mercato del titolo (P) alla dalla data di valutazione (indicata nell'intestazione di questa Pubblicazione). I rating azionari e le valutazioni sono emessi in termini assoluti, non relativi alla performance del mercato.

Casi possibili:

  • STRONG BUY: rapporto V/P > 1,4;
  • BUY: rapporto V/P compreso tra 1,15 e 1,4;
  • HOLD: rapporto V/P compreso tra 0,85 e 1,15;
  • REDUCE: rapporto V/P compreso tra 0,6 e 0,85;
  • SELL: rapporto V/P < 0,6;

Il prezzo delle azioni indicato è il prezzo di riferimento del primo giorno di mercato aperto antecedente alla data dell'analisi indicata nell'intestazione di questa Pubblicazione.

CONFLITTO DI INTERESSI

L'Autore dichiara che, alla data della presente Pubblicazione, sussistono le seguenti situazioni di potenziale conflitto di interesse: l'Autore detiene azioni emesse dalla Società.