Analisi Fondamentale Fiat Chrysler Automobiles

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Data pubblicazione: 12/03/2017

Dati Societari

Azioni in circolazione
1540,090 mln.

Prezzo azioni ordinarie
10,18 EURO

Capitalizzazione
15.678,12 mln. EURO

* Dati riferiti alla data di pubblicazione

Autore: Claudio Guerrini

Pagella
Redditività
Solidità
Crescita
Rischio
Rating
Hold
Profilo Societario

FCA progetta, ingegnerizza, produce, distribuisce e vende veicoli con i brand Abarth, Alfa Romeo, Chrysler, Dodge, Fiat, Fiat Professional, Jeep, Lancia e Ram e vetture di lusso con il marchio Maserati. FCA opera anche nel settore della componentistica (Magneti Marelli e Teksid), dei sistemi di produzione (Comau) e dei servizi post-vendita e ricambi (Mopar).

Andamento titolo

Le azioni Fiat Chrysler Automobiles fanno parte del paniere Ftse Mib e rientrano nel segmento Blue Chips.
Fiat Chrysler Automobiles mostra una rischiosità superiore alla media del mercato (beta maggiore di 1) indice della ciclicità del business dipendente dall'andamento del ciclo economico.
Negli ultimi 3 anni il titolo Fiat Chrysler Automobiles ha registrato una performance molto positiva (+92,1%) rispetto al -6,3% dell'indice Ftse Mib: dopo una fase laterale di alcuni mesi, le azioni sono più che raddoppiate tra ottobre 2014 e marzo 2015; in seguito è iniziata una correzione che ha portato a perdere buona parte dei guadagni accumulati in precedenza (minimi di febbraio 2016). Solo a partire da ottobre 2016 è iniziato un nuovo trend rialzista che ha consentito di toccare nuovi massimi (febbraio 2017) ma che sembra essere rallentato nelle ultime settimane.

Dati Finanziari
Voci di bilancio2014var %2015var %2016
Totale Ricavi96.090,0015,10110.595,000,38111.018,00
Margine Operativo Lordo8.367,00-5,637.896,0036,1310.749,00
Ebitda margin8,71----7,14----9,68
Risultato Operativo3.470,00-28,472.482,0093,114.793,00
Ebit Margin3,61----2,24----4,32
Risultato Ante Imposte1.176,00-53,83543,00472,013.106,00
Ebt Margin1,22----0,49----2,80
Risultato Netto632,00-40,35377,00381,171.814,00
E-Margin0,66----0,34----1,63
PFN (Cassa)10.849,00-39,646.548,000,316.568,00
Patrimonio Netto13.738,0018,3216.255,0019,0619.353,00
Capitale Investito34.179,00-3,8432.867,006,4134.973,00
ROE4,60----2,32----9,37
ROI14,11----10,89----18,49
Commento ai dati di bilancio

Nel triennio 2014-2016 FCA ha mostrato una crescita del fatturato del 15,5% mentre il margine operativo lordo è passato da 8367 a 10749 milioni di Euro (+28,5%) in presenza di una crescita dei margini di 1 punto percentuale; il risultato operativo è aumentato del 38,1% a 4793 milioni di Euro e l'utile netto è quasi triplicato a 1814 milioni. La redditività è migliorata di 4,4 punti a livello di ROI (al 18,5%) mentre il ROE è cresciuto di quasi 5 punti al 9,4%. In calo il rapporto debt to equity, passato da 0,79 a 0,34 grazie ad una diminuzione dell'indebitamento di 4,3 miliardi accompagnata da una contemporanea crescita di 5,6 miliardi del patrimonio netto.

Comparables
AziendaP/EP/BVDividend Yield %
FCA8,630,810%
Daimler8,781,294,64%
Peugeot9,581,312,49%
Renault7,320,813,72%

Commento : tra le società europee operanti nel settore automobilistico Fiat Chrysler Automobiles è nella media sulla base del rapporto Price/Earnings (Prezzo Utili) mentre è la più a buon mercato sulla base del Price/Book Value (Prezzo/Valore Contabile). Non è prevista una distribuzione di dividendo per l'esercizio 2016 (unico caso tra le aziende considerate).

Plus e Minus

Opportunità : - lancio di nuovi modelli
- integrazione con altri produttori di auto europei o americani

Rischi : - rallentamento dell'economia globale
- mancato raggiungimento degli obiettivi del piano industriale

Ultime News

30/10/2018 - FCA: ricavi e margini adjusted in crescita

Fiat Chrysler Automobiles chiude i primi nove mesi del 2018 con ricavi e margini operativi in crescita mentre l'utile netto chiude in calo sullo stesso periodo dell'anno precedente scontando oneri non ricorrenti. Nel dettaglio i ricavi passano da 82 a 84,8 miliardi (+3%) mentre l'Ebit adjusted cresce del 2% a 5261 milioni; in calo invece il risultato netto, che risente di 0,7 miliardi di oneri dov... continua »

25/07/2018 - Fiat Chrysler Automobiles: ricavi in crescita ma margini in calo nel I semestre

Fiat Chrysler Automobiles chiude i primi sei mesi dell'anno con ricavi in crescita ma una diminuzione dei principali margini operativi e rivede al ribasso i target per l'esercizio in corso. Nel dettaglio i ricavi ammontano a 56020 milioni di Euro (+1% sullo stesso periodo del 2017), l'Ebit adjusted tocca quota 3266 milioni (-4%) ed il risultato netto è in calo dell'1% a 1775 milioni (2019 milioni ... continua »

26/04/2018 - FCA: utile trimestrale oltre quota 1 miliardo

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Ipotesi Valutazione e Sensitivity Analysis

Nell'applicazione del metodo dei flussi di cassa scontati e dell'Economic Value Added si sono ipotizzati:
- una crescita dei ricavi che passa dal 4% del 2017 all'1% del 2020 e seguenti;
- margini sulle vendite in crescita all'11% nel 2017 e 11,5% nel 2018 ed in successiva flessione verso il 9% di lungo periodo;
- una redditività operativa (ROI) di lungo periodo dell'8,9%
Infine si prevedono un tax rate al 40% ed un payout in progressiva crescita al 50%.
I risultati del modello convergono su un valore per azione di circa 11,6 Euro che tende a crescere (ridursi) di 1,9 Euro per ogni mezzo punto in più (in meno) del margine sulle vendite come mostrato nella figura seguente.



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Casi possibili:

  • STRONG BUY: rapporto V/P > 1,4;
  • BUY: rapporto V/P compreso tra 1,15 e 1,4;
  • HOLD: rapporto V/P compreso tra 0,85 e 1,15;
  • REDUCE: rapporto V/P compreso tra 0,6 e 0,85;
  • SELL: rapporto V/P < 0,6;

Il prezzo delle azioni indicato è il prezzo di riferimento del primo giorno di mercato aperto antecedente alla data dell'analisi indicata nell'intestazione di questa Pubblicazione.