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Data pubblicazione: 18/06/2023

Dati Societari

Azioni in circolazione
902,771 mln.

Prezzo azioni ordinarie
45,62 EURO

Capitalizzazione
41.184,41 mln. EURO

* Dati riferiti alla data di pubblicazione

Autore: Claudio Guerrini

Pagella
Redditività
Solidità
Crescita
Rischio
Rating
Hold
Profilo Societario

ST è leader globale nel mercato dei semiconduttori al servizio dei clienti attraverso tutto lo spettro delle tecnologie Sense and Power e Automotive e delle soluzioni di embedded processing. Dalla gestione e risparmio di energia alla protezione e sicurezza dei dati, dalle applicazioni per la sanità e benessere della persona agli smart gadget, a casa, in automobile e in ufficio, al lavoro e nel tempo libero, ST è presente dovunque la microelettronica possa apportare un contributo positivo e innovativo alla vita delle persone.

Andamento titolo

Le azioni ST Microelectronics fanno parte del paniere FTSE Mib e rientrano nel segmento Blue Chips.
ST Microelectronics mostra una rischiosità superiore alla media del mercato (beta maggiore di 1) che rispecchia la dipendenza dei ricavi all'andamento del ciclo economico e degli investimenti nel settore dell'elettronica.
Negli ultimi 3 anni il titolo ST Microelectronics ha registrato una performance molto positiva (+94,4%) rispetto al +45,7% dell'indice FTSE Mib; il titolo ha avuto un trend inizialmente rialzista fino ai massimi di febbraio 2021, seguito da una fase laterale di alcuni mesi ed una nuova fase crescente tra luglio e novembre 2021. In seguito il trend si è invertito proseguendo nel ribasso fino al minimo di inizio luglio 2022; dopo una fase di incertezza continuata per tutto il secondo semestre il titolo ha imboccato nuovamente la via del rialzo ad inizio 2023 per toccare un massimo assoluto di periodo ad inizio aprile; la correzione delle settimane successive è stata brusca ma è già stata in buona parte recuperata tra maggio e giugno.

Dati Finanziari
Voci di bilancio2020var %2021var %2022
Totale Ricavi10.219,0024,8812.761,0026,3916.128,00
Margine Operativo Lordo2.246,0054,233.464,0063,255.655,00
Ebitda margin21,98----27,15----35,06
Risultato Operativo1.323,0082,842.419,0083,514.439,00
Ebit Margin12,95----18,96----27,52
Risultato Ante Imposte1.267,0084,452.337,0091,964.486,00
Ebt Margin12,40----18,31----27,81
Risultato Netto1.108,0081,052.006,0097,713.966,00
E-Margin10,84----15,72----24,59
PFN (Cassa)-1.099,00-11,10-977,0084,34-1.801,00
Patrimonio Netto8.506,009,029.273,0037,5812.758,00
Capitale Investito7.913,0010,438.738,0029,1811.288,00
ROE13,03----21,63----31,09
ROI17,86----29,16----40,51
Commento ai dati di bilancio

Nel triennio 2020-2022 ST Microelectronics ha registrato una crescita dei ricavi del 57,8% mentre il margine operativo lordo è aumentato del 151,8% a 5655 milioni di Usd grazie ad un incremento di 13,1 punti dell'Ebitda margin. Più che triplicato il risultato operativo a 4439 milioni (+235,5%), mentre il risultato netto è passato da 1108 a 3966 milioni (+257,9%). In netto aumento la redditività con il Roe che cresce di 18,1 punti al 31,1% mentre il Roi sale di oltre 22 punti al 40,5%. Dal punto di vista patrimoniale si registra una disponibilità di cassa in crescita a 1801 milioni dai 1099 milioni di fine 2020.

Ultimi Sviluppi : nel primo trimestre 2023 i ricavi sono saliti a 4,25 miliardi di dollari (+19,8%) mentre il risultato operativo è passato da 877 a 1201 milioni (+36,9% sul I trimestre 2022); forte crescita anche per il risultato netto a 1044 milioni (747 milioni nello stesso periodo del 2022).

Comparables
AziendaP/EP/BVDividend Yield %
ST Microelectronics11,193,490,53%
Infineon22,813,330,84%
Nxp Semiconductors18,426,891,71%
Micron Technology8,471,470,64%

Commento : nella comparazione con alcune delle principali aziende internazionali operanti nel settore dei semiconduttori ST Microelectronics risulta tra le società più a buon mercato sulla base del rapporto Prezzo/Utili mentre è nella media per quanto riguarda il multiplo Price/Book Value, il rendimento da dividendi, poco sopra lo 0,5%, è il più basso nel gruppo di aziende considerate.

Plus e Minus

Opportunità : progressivo miglioramento nelle catene di fornitura globali e relativi approvvigionamenti

Rischi : presenza limitata nei segmenti a maggiore espansione (come i chip per l'intelligenza artificiale)

Ultime News

25/07/2024 - ST Microelectronics: ricavi e utile in forte calo nel primo semestre

Peggiorano i risultati di ST Microelectronics nei primi sei mesi anche se la flessione potrebbe attenuarsi nei prossimi trimestri; nel dettaglio i ricavi scendono a 6697 milioni di USD (-21,9%) mentre il risultato operativo passa 2347 a 925 milioni; più che dimezzato anche l'utile netto a 865 milioni dai 2045 milioni del I semestre 2023. Nel secondo trimestre i ricavi ammontano a 3232 milioni (-25... continua »

25/04/2024 - ST Microelectronics: ricavi e margini in calo nel primo trimestre

Flessione a due cifre di ricavi e margini operativi per STM sia nei confronti dello stesso periodo del 2023 che di quello precedente mentre l'utile è sostanzialmente dimezzato. Nel dettaglio i ricavi dei primi tre mesi ammontano a 3,46 miliardi di dollari dai 4,25 miliardi dello stesso periodo del 2022 (-18,4% mentre è del -19,1% la variazione sul quarto trimestre 2023); il risultato operativo pas... continua »

25/01/2024 - STMicroelectronics: ricavi e utile in crescita nel 2023

Risultati in miglioramento per STM nel 2023 ma con un trend che sembra essersi invertito nell'ultimo trimestre dell'anno. Nel dettaglio i ricavi dei 12 mesi raggiungono quota 17,29 miliardi di dollari (+7,2%) mentre il risultato operativo passa da 4439 a 4611 milioni (+3,9%) grazie al miglioramento di 0,6 punti del gross margin al 47,9%, buona crescita anche per il risultato netto, salito a 4211 m... continua »

Ipotesi Valutazione e Sensitivity Analysis

Nell'applicazione del metodo dei flussi di cassa scontati e dell'Economic Value Added si sono ipotizzati:
- una crescita dei ricavi che passa dall'8% del 2023 al 3% di lungo periodo;
- Ebitda margin in diminuzione dal 35% del 2023 al 31,5% del 2031 ed anni successivi;
- una redditività operativa (ROI) di lungo periodo del 28,3%.
Infine si prevedono un tax rate in crescita al 18% ed un payout che sale fino al 58% di lungo periodo.
I risultati del modello convergono su un valore per azione di 39,72 Euro che tende a crescere (ridursi) di 2,05 Euro per ogni punto in più (in meno) del margine sulle vendite come mostrato nella figura seguente.



Analisi Titolo St Microelectronics in formato PDF

DISCLAIMER

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RATING STOCK

I giudizi di "Strong Buy", "Buy", "Hold", "Reduce" e "Sell" si basano sul rapporto tra Valore risultante dall'analisi (V) e Prezzo di mercato del titolo (P) alla dalla data di valutazione (indicata nell'intestazione di questa Pubblicazione). I rating azionari e le valutazioni sono emessi in termini assoluti, non relativi alla performance del mercato.

Casi possibili:

  • STRONG BUY: rapporto V/P > 1,4;
  • BUY: rapporto V/P compreso tra 1,15 e 1,4;
  • HOLD: rapporto V/P compreso tra 0,85 e 1,15;
  • REDUCE: rapporto V/P compreso tra 0,6 e 0,85;
  • SELL: rapporto V/P < 0,6;

Il prezzo delle azioni indicato è il prezzo di riferimento del primo giorno di mercato aperto antecedente alla data dell'analisi indicata nell'intestazione di questa Pubblicazione.