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Data pubblicazione: 16/01/2022

Dati Societari

Azioni in circolazione
2721,942 mln.

Prezzo azioni ordinarie
331,90 USD

Capitalizzazione
903.412,55 mln. USD

* Dati riferiti alla data di pubblicazione

Autore: Claudio Guerrini

Pagella
Redditività
Solidità
Crescita
Rischio
Rating
Buy
Profilo Societario

Meta Platforms, Inc. sviluppa prodotti che consentono alle persone di connettersi e condividere con amici e familiari tramite dispositivi mobili, personal computer, cuffie per realtà virtuale e dispositivi domestici in tutto il mondo. Opera in due segmenti, Family of Apps e Facebook Reality Labs. I prodotti del segmento Family of Apps includono Facebook, che consente alle persone di connettersi, condividere, scoprire e comunicare tra loro su dispositivi mobili e personal computer; Instagram, una community per la condivisione di foto, video e messaggi privati; Messenger, un'applicazione di messaggistica per consentire alle persone di connettersi con amici, familiari, gruppi e aziende su piattaforme e dispositivi; e WhatsApp, un'applicazione di messaggistica utilizzata da persone e aziende per comunicare in modo privato, nonché altri servizi. Il segmento Facebook Reality Labs fornisce hardware, software e contenuti di consumo relativi alla realtà aumentata e virtuale che aiutano le persone a sentirsi connesse, sempre e ovunque.

Andamento titolo

Le azioni Meta fanno parte dell'indice S&P 500.
Meta mostra una rischiosità inferiore alla media del mercato (beta minore di 1) indice della capacità di affrancarsi dal ciclo economico tipica delle aziende operanti sul web.
Negli ultimi 3 anni il titolo Meta ha registrato una performance del 122,7%, superiore al +75% realizzato dall'indice S&P 500; il titolo ha seguito un trend crescente, toccando un primo massimo a gennaio 2020; dopo la correzione dovuta al diffondersi del Coronavirus (febbraio-marzo), la tendenza rialzista è ripresa con forza già da aprile dello stesso anno, consentento alle azioni di toccare nuovi massimi ad agosto. Tra settembre 2020 e marzo 2021 le azioni hanno attraversato una fase laterale per tornare a crescere e toccare nuovi massimi nel periodo aprile-settembre; correzione piuttosto pronunciata negli ultimi quattro mesi.

Dati Finanziari
Voci di bilancio2018var %2019var %2020
Totale Ricavi55.838,0026,6170.697,0021,6085.965,00
Margine Operativo Lordo29.228,001,7129.727,0032,9939.533,00
Ebitda margin52,34----42,05----45,99
Risultato Operativo24.913,00-3,7223.986,0036,2132.671,00
Ebit Margin44,62----33,93----38,01
Risultato Ante Imposte25.361,00-2,1624.812,0033,7333.180,00
Ebt Margin45,42----35,10----38,60
Risultato Netto22.112,00-16,4018.485,0057,6729.146,00
E-Margin39,60----26,15----33,90
PFN (Cassa)-41.114,008,31-44.531,0015,20-51.300,00
Patrimonio Netto84.127,0020,12101.054,0026,95128.290,00
Capitale Investito43.013,0031,4156.523,0036,2176.990,00
ROE26,28----18,29----22,72
ROI57,92----42,44----42,44
Commento ai dati di bilancio

Nel triennio 2018-2020 Meta ha mostrato una crescita dei ricavi del 53,9% mentre il margine operativo lordo è salito del 35,3% in presenza di una diminuzione dei margini di 6,4 punti percentuale. Crescita a due cifre anche per il risultato operativo, salito del 31,1% a 32,7 miliardi di dollari mentre l'utile netto è passato da 22,1 a 28,1 miliardi di dollari (+31,8%). La redditività del capitale è scesa sia a livello di ROE, passato dal 26,3% al 22,7% che di ROI, diminuito di oltre 15 punti al 42,4%. La disponibilità di cassa è aumentata di 10,2 miliardi raggiungendo quota 51,3 miliardi di dollari.

Comparables
AziendaP/EP/BVDividend Yield %
Meta32,437,370%
Twitterneg3,850%
Netflix84,3121,040%
Alphabet46,808,470%

Commento : nel raffronto con le principali società operanti nel settore di Internet Meta risulta tra quelle pi a buon mercato sia sulla base del multiplo Prezzo/Utile che per quanto riguarda il rapporto Price/BV (Prezzo/Patrimonio netto), nessuna delle società considerate, ha distribuito dividendi nell'ultimo esercizio.

Plus e Minus

Opportunità : sviluppo dei nuovi concetti di metaverso e realtà aumentata immersiva che la società ha lanciato nel corso degli ultimi mesi

Rischi : problematiche relative alla tutela della privacy e possibili provvedimenti in materia di antitrust

Ipotesi Valutazione e Sensitivity Analysis

Nell'applicazione del metodo dei flussi di cassa scontati e dell'Economic Value Added si sono ipotizzati:
- una crescita dei ricavi che passa dal 37,5% del 2021 al 4% di lungo periodo;
- Ebitda margin in calo dal 47,5% del 2021 al 43,5% del 2029 e seguenti;
- un ROI di lungo periodo del 63,4%
Infine si prevedono un tax rate di lungo periodo al 23% ed un payout che dovrebbe salire progressivamente fino all'84%.
I risultati del modello convergono su un valore per azione di circa 396 dollari che tende a crescere (ridursi) di 11 dollari per ogni punto in più (in meno) del margine sulle vendite come mostrato nella figura seguente.



Analisi Titolo Meta in formato PDF

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Questa pubblicazione (la "Pubblicazione") è stata preparata da Claudio Guerrini (l'"Autore") con l'ausilio del software Step 3+ sviluppato da Evaluation.it Srl.

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NOTE METODOLOGICHE

I Valori (o fair value) comunicati nella Pubblicazione sono basati sui metodi "discounted cash flow" ed "economic value added" nel caso di società industriali e di servizi ed "excess return" e "dividend discount model" per le società bancarie e assicurative. Qualsiasi sia il metodo di valutazione, si sottolinea che vi è il rischio concreto che il prezzo del titolo non si adegui al valore ipotizzato nella ricerca. I principali fattori di rischio includono imprevisti cambiamenti nell'andamento generale dell'economia, dei mercati finanziarie e nello scenario competitivo e nel livello della domanda per i prodotti della Società. Tali cambiamenti possono essere comportati, a titolo di esempio, da cambiamenti nei valori sociali, cambiamenti nei livelli di tassazione, dei tassi di cambio valute o nella regolamentazione. Tutti i prezzi sono riportati come prezzi di chiusura di mercato se non indicato diversamente.

RATING STOCK

I giudizi di "Strong Buy", "Buy", "Hold", "Reduce" e "Sell" si basano sul rapporto tra Valore risultante dall'analisi (V) e Prezzo di mercato del titolo (P) alla dalla data di valutazione (indicata nell'intestazione di questa Pubblicazione). I rating azionari e le valutazioni sono emessi in termini assoluti, non relativi alla performance del mercato.

Casi possibili:

  • STRONG BUY: rapporto V/P > 1,4;
  • BUY: rapporto V/P compreso tra 1,15 e 1,4;
  • HOLD: rapporto V/P compreso tra 0,85 e 1,15;
  • REDUCE: rapporto V/P compreso tra 0,6 e 0,85;
  • SELL: rapporto V/P < 0,6;

Il prezzo delle azioni indicato è il prezzo di riferimento del primo giorno di mercato aperto antecedente alla data dell'analisi indicata nell'intestazione di questa Pubblicazione.