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Data pubblicazione: 12/06/2022

Dati Societari

Azioni in circolazione
906,518 mln.

Prezzo azioni ordinarie
34,48 EURO

Capitalizzazione
31.252,21 mln. EURO

* Dati riferiti alla data di pubblicazione

Autore: Claudio Guerrini

Pagella
Redditività
Solidità
Crescita
Rischio
Rating
Buy
Profilo Societario

ST è leader globale nel mercato dei semiconduttori al servizio dei clienti attraverso tutto lo spettro delle tecnologie Sense and Power e Automotive e delle soluzioni di embedded processing. Dalla gestione e risparmio di energia alla protezione e sicurezza dei dati, dalle applicazioni per la sanità e benessere della persona agli smart gadget, a casa, in automobile e in ufficio, al lavoro e nel tempo libero, ST è presente dovunque la microelettronica possa apportare un contributo positivo e innovativo alla vita delle persone.

Andamento titolo

Le azioni ST Microelectronics fanno parte del paniere FTSE Mib e rientrano nel segmento Blue Chips.
ST Microelectronics mostra una rischiosità superiore alla media del mercato (beta maggiore di 1) che rispecchia la dipendenza dei ricavi all'andamento del ciclo economico e degli investimenti nel settore dell'elettronica.
Negli ultimi 3 anni il titolo ST Microelectronics ha registrato una performance molto positiva (+130%) rispetto al +5,4% dell'indice FTSE Mib; il titolo ha avuto un trend inizialmente rialzista fino ai massimi di metà febbraio 2020, seguito da una correzione di poco più di un mese ed una nuova fase rialzista che ha permesso di raggiungere e superare i precedenti massimi a febbraio 2021. Dopo una pausa di alcuni mesi il trend rialzista è ripreso con un nuovo top a novembre 2021, la successiva correzione sembra essersi arrestata dopo i minimi di marzo 2022.

Dati Finanziari
Voci di bilancio2019var %2020var %2021
Totale Ricavi9.556,006,9410.219,0024,8812.761,00
Margine Operativo Lordo2.057,009,192.246,0054,233.464,00
Ebitda margin21,53----21,98----27,15
Risultato Operativo1.203,009,981.323,0082,842.419,00
Ebit Margin12,59----12,95----18,96
Risultato Ante Imposte1.189,006,561.267,0084,452.337,00
Ebt Margin12,44----12,40----18,31
Risultato Netto1.033,007,261.108,0081,052.006,00
E-Margin10,81----10,84----15,72
PFN (Cassa)-672,0063,54-1.099,00-11,10-977,00
Patrimonio Netto7.111,0019,628.506,009,029.273,00
Capitale Investito6.884,0014,957.913,0010,438.738,00
ROE14,53----13,03----21,63
ROI18,68----17,86----29,16
Commento ai dati di bilancio

Nel triennio 2019-2021 ST Microelectronics ha mostrato una crescita dei ricavi del 33,5% mentre il margine operativo lordo è aumentato del 68,4% a 3464 milioni di Usd grazie ad un incremento di 5,6 punti dell'Ebitda margin. Più che raddoppiato il risultato operativo a 2419 milioni (+101,1%), mentre il risultato netto è passato da 1033 a 2006 milioni (+94,2%). In netto aumento la redditività con il Roe che cresce di 7,1 punti al 21,6% mentre il Roi sale di oltre 10 punti al 29,2%. Dal punto di vista patrimoniale si registra una disponibilità di cassa in crescita a 977 milioni dai 672 milioni di fine 2019.

Ultimi Sviluppi : nel primo trimestre 2022 i ricavi sono saliti a 3,55 miliardi di dollari dai 3,02 miliardi dello stesso periodo del 2021 (+17,6%) mentre il risultato operativo è passato da 440 a 877 milioni (+99,5%); forte crescita anche per il risultato netto a 747 milioni (364 milioni nello stesso periodo del 2021).

Comparables
AziendaP/EP/BVDividend Yield %
ST Microelectronics16,753,630,58%
Infineon29,773,051,01%
Nxp Semiconductors25,067,181,26%
Micron Technology11,951,590,16%

Commento : nella comparazione con alcune delle principali aziende internazionali operanti nel settore dei semiconduttori ST Microelectronics risulta tra le società più a buon mercato sulla base del rapporto Prezzo/Utili mentre è nella media per quanto riguarda il multiplo Price/Book Value, il rendimento da dividendi, poco sopra lo 0,5%, è tra i più bassi nel gruppo di aziende considerate.

Plus e Minus

Opportunità : espansione nei segmenti a maggior crescita (come l'internet of things o le applicazioni legate all'assistenza alla guida)

Rischi : rallentamento dell'economia

Ultime News

27/04/2022 - ST Microelectronics: ricavi e margini in crescita nel primo trimestre

Risultati in forte crescita su base annua ma stabili rispetto al trimestre precedente per STM che è moderatamente ottimista anche per il secondo quarter del 2022. Nel dettaglio i ricavi dei primi tre mesi ammontano a 3,55 miliardi di dollari dai 3,02 miliardi dello stesso periodo del 2021 (+17,6% ma -0,3% sul quarto trimestre 2021) mentre il risultato operativo passa da 440 a 877 milioni (+99,5% s... continua »

27/01/2022 - STMicroelectronics: utile a 2 miliardi nel 2021

Ricavi e utile in forte aumento per STM nel 2021 con il trend di crescita confermato anche nell'ultimo trimestre dell'anno. Nel dettaglio i ricavi raggiungono quota 12,76 miliardi di dollari (+24,9%) mentre il risultato operativo passa da 1323 a 2419 milioni (+82,8%) grazie al miglioramento 4,6 punti del gross margin al 41,7%, forte incremento anche per il risultato netto, salito a 2000 milioni da... continua »

28/10/2021 - ST Microelectronics: utile più che raddoppiato nei primi 9 mesi

Ricavi e margini in forte crescita per STM nei conti chiusi al 30 settembre con l'utile che supera il miliardo di dollari. Nel dettaglio i ricavi ammontano a 9,21 miliardi di dollari dai 6,98 miliardi dello stesso periodo del 2020 (+31,8%) mentre il risultato operativo passa da 666 a 1534 milioni (+130,3% sullo stesso periodo del 2020); crescita a tre cifre anche per il risultato netto a 1251 mili... continua »

Ipotesi Valutazione e Sensitivity Analysis

Nell'applicazione del metodo dei flussi di cassa scontati e dell'Economic Value Added si sono ipotizzati:
- una crescita dei ricavi che passa dal 17% del 2021 al 3,5% di lungo periodo;
- margini sulle vendite in crescita fino al 30,8% del 2023 ed in seguito in contrazione al 29% del 2025 ed anni successivi;
- una redditività operativa (ROI) di lungo periodo del 32,5%.
Infine si prevedono un tax rate al 18% ed un payout che cresce fino al 76% di lungo periodo.
I risultati del modello convergono su un valore per azione di 46,96 Euro che tende a crescere (ridursi) di 2,46 Euro per ogni punto in più (in meno) del margine sulle vendite come mostrato nella figura seguente.



Analisi Titolo St Microelectronics in formato PDF

DISCLAIMER

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RATING STOCK

I giudizi di "Strong Buy", "Buy", "Hold", "Reduce" e "Sell" si basano sul rapporto tra Valore risultante dall'analisi (V) e Prezzo di mercato del titolo (P) alla dalla data di valutazione (indicata nell'intestazione di questa Pubblicazione). I rating azionari e le valutazioni sono emessi in termini assoluti, non relativi alla performance del mercato.

Casi possibili:

  • STRONG BUY: rapporto V/P > 1,4;
  • BUY: rapporto V/P compreso tra 1,15 e 1,4;
  • HOLD: rapporto V/P compreso tra 0,85 e 1,15;
  • REDUCE: rapporto V/P compreso tra 0,6 e 0,85;
  • SELL: rapporto V/P < 0,6;

Il prezzo delle azioni indicato è il prezzo di riferimento del primo giorno di mercato aperto antecedente alla data dell'analisi indicata nell'intestazione di questa Pubblicazione.