Ricavi e margini in calo per Saipem nei primi tre mesi del 2018 che si chiudono con un risultato netto negativo anche se resta leggermente positivo l'utile netto adjusted. Nel dettaglio i ricavi ammontano a 1915 milioni di euro (-15,4% sullo stesso periodo del 2017), l'Ebitda adjusted scende a 214 milioni (dai 256 milioni di un anno fa), l'utile operativo adjusted passa da 122 a 100 milioni (-18%) mentre l'utile netto adjusted scende a 11 milioni (54 milioni nello stesso periodo del 2017), a livello contabile il risultato netto è di -2 milioni scontando 13 milioni di oneri di ristrutturazione. I nuovi ordini acquisiti sono stati pari a 1023 milioni (più che raddoppiati dai 509 milioni del 2017) con un portafoglio ordini residuo di 11,5 miliardi.
La società ha sostanzialmente confermato la guidance per l'anno in corso che vede ricavi a circa 8 miliardi di Euro, un Ebitda margin superiore al 10% a fronte di investimenti tecnici per 500 milioni ed un debito netto di circa 1,3 miliardi.
Sulla base di questi dati abbiamo rivisto la nostra analisi su Saipem riducendo il tasso di crescita dei ricavi nel biennio 2018-19 (ma alzandolo nel successivo triennio) mentre l'Ebitda margin è confermato al 10,5% nel 2018 e all'11% nel lungo periodo; per l'esercizio in corso prevediamo ricavi a 8099 milioni di Euro, un margine operativo lordo di 850 milioni ed un risultato a 130 milioni di Euro (179 milioni nel 2019).