Banco BPM chiude i conti al 31-03 con un utile più che quadruplicato, sullo stesso periodo del 2018, al netto degli elementi non ricorrenti. Nel dettaglio il margine finanziario diminuisce del 15% a 541,9 milioni di Euro mentre gli altri proventi operativi scendono dell'1,6% favoriti dal buon andamento del risultato finanziario (+196,3%) ma penalizzati dal calo delle commissioni (-11,9%). Dopo aver scontato oneri operativi in calo del 4,4% a 670,5 milioni, il risultato di gestione risulta in calo del 15,7% a 392,9 milioni di Euro mentre il risultato netto passa a 150,5 da 223,5 milioni di Euro (dato che includeva 184 milioni di proventi straordinari in assenza dei quali l'utile sarebbe stato di 39 milioni).
Sulla base di queste informazioni abbiamo modificato la nostra valutazione su Banco BPM riducendo i proventi finanziari ed il tasso di crescita delle commissioni; inoltre abbiamo ridotto l'incidenza degli accantonamenti su crediti (invariata nel lungo periodo). Per il 2019 stimiamo ricavi a 4,96 miliardi di euro, un risultato di gestione di 1462 milioni ed un utile di 515 milioni di Euro, valore che nel 2020 dovrebbe salire a 544 milioni.