Banco BPM chiude la trimestrale al 31-03 con un risultato netto quasi raddoppiato rispetto al dato dello stesso periodo del 2017 ma basato in buona parte su componenti non ricorrenti. Nel dettaglio il margine finanziario cresce dell'8% a 637,7 milioni di Euro mentre gli altri proventi operativi scendono del 9,1% penalizzati dal calo di commissioni (-7,6%) e risultato finanziario (-20,5%). Dopo aver scontato oneri operativi in calo dello 0,5% a 769,5 milioni, il risultato di gestione risulta in calo dell'1,2% a 398,2 milioni di Euro mentre il risultato netto passa da 115,2 a 223,3 milioni di Euro, beneficiando di 179,7 milioni di utili da cessione di partecipazioni e investimenti.
Sulla base di queste informazioni abbiamo modificato la nostra valutazione su Banco BPM alzando il margine di interesse ed abbassando il tasso di crescita delle commissioni ed i proventi finanziari e aumentando l'incidenza degli accantonamenti su crediti nel periodo 2018-20. Per il 2018 stimiamo ricavi a 4,7 miliardi di euro, un risultato di gestione di 1339 milioni ed un utile di 300 milioni di Euro, valore che nel 2019 dovrebbe salire a 595 milioni.