Banco BPM chiude i conti dei primi tre mesi del 2021 con un utile contabile in calo ma in netto miglioramento se depurato dalle componenti non ricorrenti. Nel dettaglio il margine di interesse cresce del 4,8% a 496,8 milioni di Euro mentre gli altri proventi operativi crescono del 28,6% spinti dall'ottimo andamento del risultato finanziario (passati da 0,8 a 99,7 milioni), nel complesso i proventi operativi aumentano del 18,1% a 1127,7 milioni. Dopo aver scontato oneri operativi in crescita dell'1,4% a 643,9 milioni, il risultato di gestione risulta in crescita del 51,4% a 483,8 milioni di Euro mentre il risultato netto passa da 151,6 a 100,1 milioni di Euro, penalizzato da maggiori imposte per circa 40 milioni e dalle variazioni del merito di credito della banca sulla valutazione al fair value dei titoli emessi (il risultato netto dell'operatività corrente passa invece da 77,8 a 176,4 milioni).
Sulla base di queste informazioni abbiamo modificato la nostra valutazione su Banco BPM riducendo il margine di interesse ed i proventi finanziari ed alzando il tasso di crescita delle commissioni. Per il 2021 stimiamo ricavi a 4,4 miliardi di euro, un risultato di gestione di 1232 milioni ed un utile di 262 milioni di Euro, valore che nel 2022 dovrebbe portarsi a 421 milioni.