Banco Popolare chiude i conti al 31-03 con proventi operativi e risultato di gestione in calo sullo stesso periodo del 2013 e segna un rosso di 19 milioni a livello di risultato netto determinati in buona parte dalla variazione di merito di credito (cosiddetta fair value option). Nel dettaglio il margine finanziario diminuisce del 4,3% a 391,9 milioni di Euro mentre gli altri proventi operativi crescono dell'1,2% spinti dal risultato finanziario in crescita del 15,2%. Dopo aver scontato oneri operativi in calo dello 0,6% a 554,7 milioni, il risultato di gestione diminuisce del 2,3% a 337,8 milioni di Euro mentre il risultato netto passa da 91,9 a -18,9 milioni di Euro (da 40,7 a 1,2 milioni escludendo l'impatto della variazione del merito creditizio).
A seguito dei dati comunicati abbiamo modificato la nostra valutazione su Banco Popolare riducendo il margine di interesse atteso; allo stesso tempo abbiamo alzato di due punti il cost income ratio previsto per l'esercizio in corso (invariato nel lungo periodo). Per il 2014 stimiamo ricavi a 3,69 miliardi di euro, un risultato di gestione di 1,1 miliardi ed un utile netto pari a 126 milioni di Euro, valore che nel 2015 dovrebbe migliorare a 286 milioni.