Banco Popolare chiude il primo trimestre dell'anno con proventi operativi e risultato di gestione in calo sul primo trimestre 2012 ma l'andamento positivo della variazione del merito creditizio (fair value option) consente di portare in positivo il confronto sull'anno precedente. Nel dettaglio il margine finanziario diminuisce del 13,4% a 413,2 milioni di Euro mentre gli altri proventi operativi scendono del 21,3% penalizzati dal risultato finanziario in calo del 72,8%. Dopo aver scontato oneri operativi in calo del 4,3% a 561,3 milioni, il risultato di gestione diminuisce del 33,2% a 346,6 milioni di Euro mentre il risultato netto passa da -109,1 a 91,9 milioni di Euro grazie al contributo determinante della fair value option passata da un rosso di oltre 200 milioni ad un saldo positivo di oltre 50 milioni.
A seguito dei dati comunicati abbiamo modificato la nostra valutazione su Banco Popolare riducendo il margine di interesse atteso mentre abbiamo ridotto l'incidenza degli accantonamenti su crediti nel lungo periodo da 0,45% a 0,40%. Per il 2013 stimiamo ricavi a 3,45 miliardi di euro, un risultato di gestione di 1,09 miliardi ed un utile netto pari a 196 milioni di Euro, valore che nel 2014 dovrebbe migliorare a 276 milioni.