Forte crescita di tutte le voci di conto economico per Bper Banca che consolida i risultati di BP di Sondrio. Nel dettaglio il margine di interesse ammonta a 1087,5 milioni (+33,9% sui primi 3 mesi del 2025) mentre i proventi operativi aumentano del 24,2% a 1774,1 milioni, sostenuti dal buon andamento delle commissioni (+25,8%). Dopo aver consuntivato costi operativi per 799,9 milioni (+19,9% sull'anno precedente), il risultato di gestione aumenta del 27,9% a 974,2 milioni; le rettifiche su crediti aumentano del 21,5% a 85,6 milioni mentre l'utile netto passa da 442,9 a 518,5 milioni (+17,1%) risentendo dei maggiori oneri di integrazione.
Sulla base di queste informazioni abbiamo modificato la nostra valutazione su Bper Banca alzando il tasso di crescita delle commissioni e riducendo di 1,5 punti il cost income ratio di lungo periodo. Nel dettaglio per il 2026 stimiamo ricavi a 7,16 miliardi di euro, un risultato di gestione di 3,65 miliardi ed un utile netto di 2242 milioni, valore che nel 2027 dovrebbe salire ulteriormente a 2291 milioni.