Mediaset ha chiuso i conti al 31-12-2009 con una flessione dei ricavi del 7,5% a 3882,9 milioni di Euro, un risultato operativo in forte peggioramento (-38,9%) ed un utile netto di 272,4 milioni dai 459 milioni del 2008. Dal punto di vista patrimoniale si registra una crescita dell'indebitamento finanziario netto, passato da 1371,7 milioni di Euro a 1552 di fine 2009. I risultati sono stati influenzati dalla contrazione degli investimenti pubblicitari particolarmente accentuata in Spagna dove il gruppo opera con la controllata Telecinco mentre in Italia i ricavi sono rimasti sostanzialmente stabili grazie anche al positivo andamento delle attività di Mediaset Premium. Per il 2010 il management si attende una generalizzata ripresa degli investimenti pubblicitari che dovrebbero consentire il conseguimento di risultati superiori a quelli del 2009.
Sulla base di quanto comunicato abbiamo modificato la nostra previsione su Mediaset portando la crescita dei ricavi attesa per il 2010 al 6% e alzando l'Ebitda margin di 2 punti su tutto il periodo di previsione; nell'esercizio in corso i ricavi di Mediaset dovrebbero superare i 4,1 miliardi di Euro ed il risultato operativo raggiungere quota 765 milioni, gli utili sono visti in crescita a 453 milioni (519 milioni nel 2011).