Snam chiude l'esercizio 2018 con un buon progresso dei ricavi e dei principali margini operativi ed un utile netto in crescita di oltre il 7% sull'anno precedente. Nel dettaglio i ricavi passano da 2533 a 2586 milioni di Euro (+2,1%), l'Ebitda adjusted aumenta del 3,6% a 2095 milioni mentre il risultato operativo adjusted passa da 1363 a 1405 milioni (+3,1%). La diminuzione degli oneri finanziari ed il minore tax rate consentono infine al risultato netto adjusted di passare da 940 a 1010 milioni (+7,4%). Dal punto di vista patrimoniale l'indebitamento finanziario netto è sostanzialmente stabile a 11548 milioni di Euro (-2 milioni rispetto a fine 2017).
La società ha rivisto al rialzo la guidance sull'utile netto 2019 a +5% (rispetto alla precedente previsione di crescita del +4%).
Sulla base di queste informazioni abbiamo rivisto la nostra previsione su Snam alzando al 3% la crescita dei ricavi attesa per il 2019 (+0,8 punti nel biennio successivo) e riducendo di 0,1 punti l'Ebitda margin di lungo periodo ed i proventi da partecipazioni. Per l'esercizio in corso prevediamo ricavi a 2664 milioni di Euro, un margine operativo lordo di 2155 milioni ed un utile a 1037 milioni di euro (1059 milioni nel 2020).