Risultati economici in diminuzione per STM nel 2019 ma in miglioramento nell'ultimo trimestre dell'anno. Nel dettaglio i ricavi raggiungono quota 9,56 miliardi di dollari (-1,1%) mentre il risultato operativo passa da 1400 a 1203 milioni risentendo di una contrazione di 1,3 punti del gross margin al 38,7%, flessione a due cifre per il risultato netto sceso a 1032 milioni dai 1287 milioni del 2018 (-19,8%). L'andamento trimestrale mostra segnali di ripresa nel quarto trimestre dell'anno con i ricavi in crescita del 4% su base annua a 2,75 miliardi di dollari ed il gross margin a quota 39,3% (+1,4 punti rispetto al trimestre precedente); la crescita dei ricavi dovrebbe rafforzarsi nel primo trimestre 20202 (2,36 miliardi, +13,7% su base annua) con il gross margin in calo al 38%.
Sulla base di questi risultati abbiamo rivisto la nostra previsione su STM alzando di due punti all'8,5% il tasso di crescita dei ricavi atteso nel 2020 (invariato nel lungo periodo) e aumentando di 2,5 punti l'Ebitda margin di lungo periodo. Nel 2020 ci attendiamo ricavi a 10,18 miliardi di USD, un risultato operativo di 1,47 miliardi ed un utile netto di 1261 milioni.