Risultati in miglioramento per STM nel 2023 ma con un trend che sembra essersi invertito nell'ultimo trimestre dell'anno. Nel dettaglio i ricavi dei 12 mesi raggiungono quota 17,29 miliardi di dollari (+7,2%) mentre il risultato operativo passa da 4439 a 4611 milioni (+3,9%) grazie al miglioramento di 0,6 punti del gross margin al 47,9%, buona crescita anche per il risultato netto, salito a 4211 milioni dai 3960 milioni del 2022 (+6,3%). L'andamento trimestrale mostra invece una diminuzione delle principali voci di conto economico nel quarto trimestre dell'anno con i ricavi in calo del 3,2% su base annua a 4,28 miliardi di dollari (-3,4% sul trimestre precedente) ed il gross margin a quota 45,5% (-2 punti su base annua e -2,1 punti rispetto al trimestre precedente). Secondo le indicazioni del management la crescita dei ricavi dovrebbe essere negativa anche nel primo trimestre 2024 (3,60 miliardi, -15,9% sul trimestre precedente) con il gross margin in ulteriore diminuzione al 42,3%.
Sulla base di questi risultati abbiamo rivisto la nostra previsione su STM riducendo di 5 punti al -2,5% il tasso di crescita dei ricavi atteso nel 2024 (crescita recuperata negli anni successivi) ed abbassando di 2,5 punti l'Ebitda margin (-0,5 punti nel lungo periodo). Per l'esercizio in corso ci attendiamo ricavi a 16,85 miliardi di USD, un risultato operativo di 3,93 miliardi ed un utile netto di 3418 milioni.