Nei primi 6 mesi del 2012 Terna vede ricavi e margini operativi in crescita ma subisce una flessione dell'utile netto a causa dell'aumento dell'incidenza delle imposte (cosiddetta Robin Hood Tax non ancora introdotta nel I semestre dello scorso esercizio) e per minori proventi straordinari; nel dettaglio i ricavi salgono del 7,9% a 856,6 milioni di euro, l'EBITDA (margine operativo lordo) è di 668,9 milioni (+10,3% sul 2011), il risultato operativo raggiunge quota 464,4 milioni (da 413,8 del primo semestre 2011, +12,2%) ed il risultato netto delle attività continuative si attesta invece a 221,9 milioni (-4,9% sul 2011 dopo aver scontato un incremento delle imposte del 47,4% a 180,4 milioni), in calo più marcato l'utile netto (-32,4%) per il venir meno di proventi non ricorrenti per 95 milioni. In crescita l'indebitamento finanziario netto a 5886,8 milioni di euro dai 5123 ,1 milioni di fine 2011.
Sulla base di quanto comunicato abbiamo rivisto la nostra previsione su Terna aumentando di un punto l'EBITDA margin nel biennio 2012-13 (invariato nel lungo periodo). Per l'anno in corso prevediamo ricavi a 1750 milioni di euro, un margine operativo lordo di 1339 milioni, un utile operativo di 911 milioni, ed un risultato netto pari a 428 milioni, valore che dovrebbe crescere a 441 milioni nel 2013.