Ricavi in crescita e margini stabili per Terna nel corso del 2014 con l'utile in crescita solo grazie alla minore incidenza delle imposte. Nel dettaglio i ricavi aumentano del 5,3% a 1996,4 milioni di Euro, il margine operativo lordo (Ebitda) raggiunge quota 1491,5 milioni di Euro (+0,2% sul 2013) e il risultato operativo scende del 2,6% a 1010,9 milioni. Il risultato netto passa invece da 513,6 a 544,5 milioni di Euro (+6%) grazie ad imposte in calo di oltre il 20% per effetto della riduzione della addizionale IRES (Robin Hood Tax). Dal punto di vista patrimoniale la società fa segnare un incremento dell'indebitamento finanziario netto salito a 6967,8 milioni di Euro dai 6697,8 milioni di fine 2013 con un debt to equity stabile a 2,25.
Sulla base di queste informazioni abbiamo riformulato la nostra previsione su Terna alzando il tasso di crescita dei ricavi atteso nel 2015 al 5% ma riducendo l'Ebitda margin di lungo periodo di un punto al 74%, inoltre abbiamo abbassato il costo del debito di un punto su tutto il periodo di previsione e portato il tax rate dal 39,5% al 38,5%; per il 2015 si prevedono ricavi a 2096 milioni di Euro, un margine operativo lordo di 1583 milioni ed un risultato operativo di 1087 milioni, gli utili sono visti a 603 milioni di Euro (579 milioni nel 2016).