Margini e utile in calo per Terna nei primi tre mesi dell'anno ma superiori alle attese degli analisti che scontavano l'entrata a regime del nuovo sistema tariffario 2016-2023. Nel dettaglio i ricavi salgono dello 0,8% a 517,2 milioni di Euro, grazie al positivo contributo delle attività non regolate e all'acquisizione della rete elettrica FS; l'Ebitda (margine operativo lordo) è di 395,1 milioni (-1,6% sui primi 3 mesi del 2015), il risultato operativo scende a 263,9 milioni (da 281,3 milioni di un anno fa, -6,2%); il risultato netto passa infine da 165,2 a 162,2 milioni (-1,8%) grazie soprattutto ai minori oneri finanziari. In calo l'indebitamento finanziario netto a 7687,2 milioni di Euro dagli 8002,7 milioni di fine 2015.
Sulla base di queste informazioni abbiamo modificato la nostra previsione su Terna aumentando di un punto il tasso di crescita dei ricavi atteso per il 2016, riducendo contemporaneamente di 0,5 punti l'Ebitda margin al 72% (invariato nel lungo periodo); per l'anno in corso prevediamo ricavi a 2113 milioni di euro, un margine operativo lordo di 1521 milioni, un utile operativo di 973 milioni ed un risultato netto pari a 565 milioni, valore che dovrebbe salire a 591 milioni nel 2017.