Offerta IPO
Nr. azioni offerte
227,98 mln.
Intervallo di prezzo
8,50 - 10,35 Euro
Lotto minimo
non previsto
Range prezzo valutazione del titolo
Profilo Societario
Il Gruppo Nexi è leader di mercato in Italia in numerosi segmenti dell'industria finanziaria, compresi emissione di carte, servizi alle Aziende, gestione degli ATM, Interbank Corporate Banking, e servizi di Clearing & Settlement.
Il Gruppo Nexi offre soluzioni di pagamento best-in-class a supporto di Banche, Istituzioni Finanziarie ed Assicurative, Esercizi Commerciali, Aziende e Pubblica Amministrazione: dalle Carte, alle tecnologie di accettazione dei pagamenti, ai trasferimenti di denaro tra Aziende e Privati, fino alla gestione di servizi evoluti ad alta complessità, come quelli del Corporate Banking e dei Securities Services.
Nexi è anche un player di riferimento nel mondo degli investimenti, nei servizi di outsourcing applicativo e amministrativo e nella consulenza legale.
Analisi IPO
Sulla base del prezzo di collocamento di 9 Euro ad azione Nexi esprime un multiplo P/E normalizzato di 34,2 contro una media di un campione di società comparabili, comprendenti le americane Visa, Mastercard e Paypal e la tedesca Wirecard, di 47,8. Il titolo sembrerebbe essere quindi a sconto ma va tenuto conto del fatto che i dati normalizzati differiscono in maniera significativa da quelli reported (utile 2018 normalizzato di 193,92 milioni vs 68,725 reported)
Dati Finanziari
Voci di bilancio | 2021 | var % | 2022 | var % | 2023 |
---|
Margine di Interesse | -178,02 | -5,42 | -168,38 | 61,64 | -272,17 |
Margine di Intermediazione | 1.519,49 | 104,28 | 3.104,06 | 1,74 | 3.158,16 |
Risultato di Gestione | 64,13 | 341,72 | 283,26 | -412,86 | -886,19 |
% sul margine di intermed. | 4,22 | ---- | 9,13 | ---- | -28,06 |
Risultato Ante Imposte | 59,10 | 370,08 | 277,80 | -412,61 | -868,43 |
% sul margine di intermed. | 3,89 | ---- | 8,95 | ---- | -27,50 |
Utile di Esercizio | 51,73 | 176,55 | 143,05 | -801,00 | -1.002,76 |
% sul margine di intermed. | 3,40 | ---- | 4,61 | ---- | -31,75 |
Totale Attivo | 24.368,54 | 4,54 | 25.475,46 | 3,48 | 26.360,94 |
Patrimonio Netto | 12.325,39 | -0,71 | 12.237,74 | -7,69 | 11.297,15 |
ROE | 0,42 | ---- | 1,17 | ---- | -8,88 |
Commento ai dati di bilancio
Nel triennio 2016-2018 Nexi ha registrato una crescita dei ricavi dell'81,9% a 929,1 milioni di Euro mentre il risultato di gestione è passato da 96,3 a 143,8 milioni (+49,4%); in crescita anche l'utile netto, salito del 9,6% a 68,7 milioni. La redditività è migliorata di oltre 12 punti con il ROE che è passato dal 2,3% del 2016 al 14,6% del 2018.
Ipotesi Valutazione e Sensitivity Analysis
Per la valutazione di Nexi sono state formulate le seguenti ipotesi:
- crescita delle attività che passa dal 5% del 2019 al 3% di lungo periodo;
- crescita delle commissioni al 5% nel 2019, 7% nel 2020 poi in progressiva diminuzione fino al 4% di lungo periodo;
- cost income ratio in calo dal 70% del 2019 al 61% del 2025 e seguenti;
- tax rate stabile al 27% su tutto il periodo di previsione;
- payout in crescita dal 30% del 2019 al 70% di lungo periodo;
Il risultato dei metodi Excess Return e Dividend Discount Model si situa su un valore di 8,47 Euro (in prossimità del minimo della forchetta di prezzo) tuttavia, ipotizzando un diverso livello del cost income ratio, si giunge a risultati che vanno da 8,91 Euro (ipotesi ottimistica) a 8,05 Euro (ipotesi pessimistica) come evidenziato nell'immagine seguente (nella quale la linea arancione rappresenta il prezzo di collocamento).
Analisi IPO Nexi in formato PDF
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I target price e le indicazioni di acquisto contenute in questo articolo sono ottenute per mezzo dell'applicativo Step 3+ sulla base dei dati di mercato disponibili al giorno dell'analisi e della formulazione di ipotesi sul futuro dei risultati finanziari della società analizzata. Dette indicazioni sono fornite esclusivamente a titolo informativo e non intendono in alcun modo costituire sollecitazione al pubblico risparmio o promuovere alcuna forma di investimento finalizzata a porre in atto transazioni sui mercati finanziari. Qualsiasi decisione di investimento che dovesse essere presa dagli utenti del sito, sulla base delle informazioni qui fornite, è di loro esclusiva responsabilità e deve intendersi assunta in piena autonomia decisionale, sotto la loro responsabilità e a loro esclusivo rischio.