Il Gruppo Banca Generali costituisce un polo bancario operante in Italia nel settore della distribuzione integrata di prodotti finanziari, bancari ed assicurativi, principalmente tramite promotori finanziari. Nel 2005, il Gruppo si è posizionato al quarto posto in Italia nel mercato di riferimento tra gli aderenti Assoreti per asset under management e al primo posto per la raccolta netta complessiva; al 30 giugno 2006, il Gruppo aveva asset under management per un valore pari ad Euro 22,2 miliardi, detenendo una quota di mercato del 10,5% e collocandosi al 3° posto nella graduatoria Assoreti. Il Gruppo Banca Generali opera in Italia attraverso una rete di promotori finanziari, che costituisce la base del modello distributivo del Gruppo e rappresenta la rete di promotori finanziari numericamente più significativa presente in Italia.

Banca Generali ha distribuito per l'esercizio chiuso al 31-12-2005 un dividendo pari a 0,01 Euro per azione mentre prevede per il futuro "una "generosa politica di remunerazione degli azionisti"; la possibilità di offrire un dividend yield soddisfacente sarà comunque legata all'aumento della redditività visto che, in presenza di un livello di utili paragonabile a quello degli ultimi anni, anche una distribuzione integrale degli stessi non si tradurrebbe in dividendi di molto superiori a quello del 2005.

Voci di bilancio	2021	var %	2022	var %	2023
Margine di Interesse	84,15	64,24	138,21	120,38	304,59
Margine di Intermediazione	719,87	-9,60	650,76	23,25	802,04
Risultato di Gestione	395,29	-16,34	330,69	34,40	444,46
% sul margine di intermed.	54,91	----	50,82	----	55,42
Risultato Ante Imposte	392,75	-17,92	322,35	37,69	443,85
% sul margine di intermed.	54,56	----	49,53	----	55,34
Utile di Esercizio	323,11	-34,09	212,97	53,11	326,08
% sul margine di intermed.	44,88	----	32,73	----	40,66
Totale Attivo	16.191,61	6,64	17.266,85	-10,13	15.517,16
Patrimonio Netto	1.105,87	-3,38	1.068,52	13,55	1.213,27
ROE	29,22	----	19,93	----	26,88

Nel triennio 2003-2005 Banca Generali ha registrato un buon incremento delle attività (+26% medio annuo) e delle commissioni (+20,3%) che hanno consentito al margine di intermediazione di crescere complessivamente del 47,4% (+21,4% l'incremento medio annuo), questi miglioramenti non si sono però trasferiti anche a livello di risultato di gestione (sceso di oltre il 29%) e di utile netto (quasi dimezzato a 1,6 milioni di Euro). A causa dell'elevata incidenza dei costi sui ricavi (cost income ratio oltre il 90%) la redditività è rimasta su livelli molto contenuti durante tutto il triennio con il ROE che non ha mai superato quota 3% registrando il suo minimo proprio nel 2005.

Per la valutazione di Banca Generali sono state formulate le seguenti ipotesi:

- tasso di crescita delle attività decrescente dal 12% del 2006 al 5% di lungo periodo;
- crescita delle commissioni che passa dal 20% del 2006 al 5% di lungo periodo;
- cost income ratio in netto miglioramento (dal 92% al 64%);
- tax rate decrescente stabile al 38% su tutto il periodo di previsione;

Il risultato dei metodi Excess Return e Dividend Discount Model si situa su un valore di 6,83 ? (vicino al valore minimo della forchetta di prezzo) tuttavia, ipotizzando un diverso andamento del cost income ratio, si giunge a risultati che vanno da 7,35 ? (ipotesi ottimistica) a 6,33 ? (ipotesi pessimistica) come evidenziato nell'immagine seguente (nella quale la linea rossa rappresenta il valore medio dell'intervallo di prezzo).

Analisi IPO Banca Generali in formato PDF

I target price e le indicazioni di acquisto contenute in questo articolo sono ottenute per mezzo dell'applicativo Step 3+ sulla base dei dati di mercato disponibili al giorno dell'analisi e della formulazione di ipotesi sul futuro dei risultati finanziari della società analizzata. Dette indicazioni sono fornite esclusivamente a titolo informativo e non intendono in alcun modo costituire sollecitazione al pubblico risparmio o promuovere alcuna forma di investimento finalizzata a porre in atto transazioni sui mercati finanziari. Qualsiasi decisione di investimento che dovesse essere presa dagli utenti del sito, sulla base delle informazioni qui fornite, è di loro esclusiva responsabilità e deve intendersi assunta in piena autonomia decisionale, sotto la loro responsabilità e a loro esclusivo rischio.