Offerta IPO
Nr. azioni offerte
96,75 mln.
Intervallo di prezzo
3,50 - 4,75 Euro
Lotto minimo
1000 azioni
Range prezzo valutazione del titolo
Profilo Societario
Maire Tecnimont è a capo di un gruppo industriale integrato, attivo sul mercato nazionale e internazionale, che fornisce servizi di ingegneria e realizza opere nei settori:
(i) chimico e petrolchimico;
(ii) oil & gas;
(iii) energia;
(iv) infrastrutture e ingegneria civile.
Analisi IPO
Maire Tecnimont impiegherà il ricavato dell'aumento di capitale collegato all'IPO per cogliere opportunità strategiche al fine di accrescere e diversificare le competenze ingegneristiche del Gruppo, anche tramite l?acquisizione di altre società del settore, lo sviluppo di partnership e l?incremento della quota di partecipazione in società già partecipate. Nell'ultimo triennio non sono stati pagati dividendi ed è probabile che questa politica prosegua per alcuni degli esercizi a venire.
Dati Finanziari
Voci di bilancio | 2021 | var % | 2022 | var % | 2023 |
---|
Totale Ricavi | 2.864,78 | 20,91 | 3.463,72 | 22,97 | 4.259,51 |
Margine Operativo Lordo | 173,73 | 20,48 | 209,32 | 31,10 | 274,41 |
Ebitda margin | 6,06 | ---- | 6,04 | ---- | 6,44 |
Risultato Operativo | 129,96 | 21,57 | 157,99 | 37,06 | 216,54 |
Ebit Margin | 4,54 | ---- | 4,56 | ---- | 5,08 |
Risultato Ante Imposte | 113,84 | 13,41 | 129,10 | 44,24 | 186,22 |
Ebt Margin | 3,97 | ---- | 3,73 | ---- | 4,37 |
Risultato Netto | 80,47 | 12,28 | 90,35 | 43,34 | 129,51 |
E-Margin | 2,81 | ---- | 2,61 | ---- | 3,04 |
PFN (Cassa) | 210,46 | -28,74 | 149,98 | -170,18 | -105,26 |
Patrimonio Netto | 527,35 | 0,13 | 528,05 | 9,78 | 579,70 |
Capitale Investito | 748,61 | -8,07 | 688,22 | -29,53 | 484,97 |
ROE | 15,26 | ---- | 17,11 | ---- | 22,34 |
ROI | 17,61 | ---- | 23,30 | ---- | 45,64 |
Commento ai dati di bilancio
Nel triennio 2004-2006 (caratterizzato dall'acquisizione e consolidamento di Tecnimont) Maire Tecnimont ha registrato una crescita del fatturato del 113% mentre il margine sulle vendite (MOL) è cresciuto del 147,6% grazie ad un miglioramento dei margini di circa 1,3 punti; il risultato operativo è cresciuto del 195,6% (passando da 24,3 a 71,9 milioni di Euro) mentre l'utile è quasi quadruplicato raggiungendo quota 30,1 milioni di Euro. Nel periodo in questione gli indicatori di redditività mostrano consistenti progressi con il ROE che passa dal 12,7% al 26,3% e il ROI che si impenna a valori che superano il 1700% grazie al contenimento del capitale investito su valori prossimi a zero. A livello patrimoniale si registra una posizione finanziaria netta positiva per oltre 140 milioni di Euro.
Ipotesi Valutazione e Sensitivity Analysis
Per la valutazione di Maire Tecnimont sono state formulate le seguenti ipotesi:
- tasso di crescita dei ricavi al 50% del 2007 e al 30% del 2008 con successiva graduale riduzione fino al 5% di lungo periodo;
- margini lordi sulle vendite stabili al livello dell'ultimo anno;
- tasso di rotazione delle immobilizzazioni in riduzione verso le medie di settore (con un ROI di lungo periodo del 17%);
- costo del debito e tax rate stabili rispettivamente al 4% e 47%
Il risultato del metodo secondo i flussi di cassa scontati - Eva si situa su un valore di 3,63 Euro (nella parte bassa della forchetta di prezzo) tuttavia, ipotizzando un diverso andamento dei margini, si giunge a risultati che vanno da 4,62 Euro (ipotesi ottimistica) a 2,64 Euro (ipotesi pessimistica) come evidenziato nell'immagine seguente (nella quale la linea rossa rappresenta il valore medio dell'intervallo di prezzo).
Analisi IPO Maire Tecnimont in formato PDF
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I target price e le indicazioni di acquisto contenute in questo articolo sono ottenute per mezzo dell'applicativo Step 3+ sulla base dei dati di mercato disponibili al giorno dell'analisi e della formulazione di ipotesi sul futuro dei risultati finanziari della società analizzata. Dette indicazioni sono fornite esclusivamente a titolo informativo e non intendono in alcun modo costituire sollecitazione al pubblico risparmio o promuovere alcuna forma di investimento finalizzata a porre in atto transazioni sui mercati finanziari. Qualsiasi decisione di investimento che dovesse essere presa dagli utenti del sito, sulla base delle informazioni qui fornite, è di loro esclusiva responsabilità e deve intendersi assunta in piena autonomia decisionale, sotto la loro responsabilità e a loro esclusivo rischio.