Openjobmetis è uno dei principali operatori nel mercato italiano della somministrazione di lavoro, principalmente a tempo determinato, oltre ad offrire servizi di ricerca e selezione del personale, servizi di outplacement e servizi di formazione.

Sulla base dell'intervallo di prezzo stabilito (6 - 7 Euro ad azione) Openjobmetis sarà collocata ad un multiplo EV/Ebitda compreso tra 11,9 e 13,0 ed un P/E tra 17,1 e 20,0. Questi valori possono essere confrontati con un campione di comparables (che include tra gli altri l'americana Manpower, l'olandese Randstad e la svizzera Adecco) e che esprimono valori medi rispettivamente di 11,9 e 21,4. Il titolo sembrerebbe quindi essere a buon mercato sulla base del P/E mentre sembrerebbe essere in linea o a premio sulla base dell'EV/Ebitda (specie se collocato nella fascia alta della forchetta di prezzo).

Voci di bilancio	2021	var %	2022	var %	2023
Totale Ricavi	736,38	6,42	783,68	-2,53	763,88
Margine Operativo Lordo	23,54	24,74	29,37	-3,56	28,32
Ebitda margin	3,20	----	3,75	----	3,71
Risultato Operativo	15,18	39,66	21,20	-6,70	19,78
Ebit Margin	2,06	----	2,70	----	2,59
Risultato Ante Imposte	14,50	41,67	20,54	-8,13	18,87
Ebt Margin	1,97	----	2,62	----	2,47
Risultato Netto	10,71	33,63	14,31	-12,20	12,57
E-Margin	1,45	----	1,83	----	1,65
PFN (Cassa)	44,46	-41,04	26,22	37,83	36,13
Patrimonio Netto	134,72	5,05	141,52	-0,11	141,37
Capitale Investito	180,86	-6,47	169,15	5,78	178,92
ROE	7,95	----	10,11	----	8,89
ROI	8,47	----	12,64	----	11,14

Nel triennio 2012-2014 Openjobmetis ha registrato una crescita del fatturato dell'11,7% mentre il margine operativo lordo è cresciuto del 16,4% a seguito di una crescita dei margini di circa 0,1 punti percentuale; il risultato operativo è passato da 7,5 a 7,6 milioni di Euro (+1,7%) mentre il risultato netto è diminuito del 3,2% a 1,9 milioni dopo essere stato negativo per 2,1 milioni nel 2013. Gli indicatori di redditività vedono il ROE passare dal 4,6% al 4,4% ed il ROI crescere di quasi un punto al 6,7%. A livello patrimoniale si registra una diminuzione dell'indebitamento finanziario netto, passato da 83,9 a 68 milioni di Euro, con un debt to equity in calo da 1,94 a 1,55.

Per la valutazione di Openjobmetis sono state formulate le seguenti ipotesi:

- tasso di crescita dei ricavi che passa dall'11% del 2015 al 3% di lungo periodo;
- Ebitda margin al 3,45% nel 2015, 3,6% nel 2016 e 3,7% nel 2017 e seguenti;
- un ROI di lungo periodo del 13,3%;
- tax rate in calo dal 46% del 2015 al 38% di lungo periodo;

Il risultato del metodo secondo i flussi di cassa scontati - Eva si situa su un valore di 7,00 Euro (nella parte alta della forchetta di prezzo) tuttavia, ipotizzando un diverso andamento dei margini, si giunge a risultati che vanno da 7,83 Euro (ipotesi ottimistica) a 6,18 Euro (ipotesi pessimistica) come evidenziato nell'immagine seguente (nella quale la linea color arancio rappresenta il valore medio dell'intervallo di prezzo).

Analisi IPO Openjobmetis in formato PDF

I target price e le indicazioni di acquisto contenute in questo articolo sono ottenute per mezzo dell'applicativo Step 3+ sulla base dei dati di mercato disponibili al giorno dell'analisi e della formulazione di ipotesi sul futuro dei risultati finanziari della società analizzata. Dette indicazioni sono fornite esclusivamente a titolo informativo e non intendono in alcun modo costituire sollecitazione al pubblico risparmio o promuovere alcuna forma di investimento finalizzata a porre in atto transazioni sui mercati finanziari. Qualsiasi decisione di investimento che dovesse essere presa dagli utenti del sito, sulla base delle informazioni qui fornite, è di loro esclusiva responsabilità e deve intendersi assunta in piena autonomia decisionale, sotto la loro responsabilità e a loro esclusivo rischio.