Margini lordi sostanzialmente stabili, risultato operativo a -40% e perdita netta di 4,68 miliardi per Banca MPS che, come altri istituti bancari italiani, provvede a fare pulizia in bilancio svalutando l'avviamento derivante dalle passate acquisizioni. Nel dettaglio il margine di interesse diminuisce del 2,4% a 3,5 miliardi di Euro, il margine di intermediazione scende invece dell'1,2% a 5,51 miliardi. Netta flessione per il risultato operativo a 541 milioni (-42,8%) mentre l'utile netto passa da 985 milioni a -4685 milioni dopo aver scontato rettifiche straordinarie su impairment e intangibili per circa 4,5 miliardi.
Sulla base dei dati comunicati abbiamo rivisto la nostra previsione su Banca MPS riducendo le stime sull'evoluzione dei proventi operativi e incrementando di due punti il cost income ratio nel lungo periodo. Per l'anno in corso ci attendiamo un margine di interesse in crescita a 3,6 miliardi di Euro, un margine di intermediazione a 5,6 miliardi ed un risultato di gestione a circa 1,8 miliardi; l'utile dovrebbe raggiungere quota 430 milioni di Euro (595 milioni nel 2013).