Anno difficile per Saipem il 2013: come anticipato in occasione della presentazione del preconsuntivo, i risultati del gruppo hanno visto una flessione dei ricavi ed una forte contrazione dei margini operativi con un risultato netto in negativo per la prima volta da oltre un decennio. Nel dettaglio i ricavi sono passati da 13,4 a 12,3 miliardi di Euro (-8,3%), il margine operativo lordo è stato di 871 milioni (-60,5%) mentre il risultato operativo è diminuito del 90% a 147 milioni, in rosso infine l'utile netto che registra una perdita di 159 milioni (dall'utile di 902 milioni del 2012). Dal punto di vista patrimoniale si registra un incremento dell'indebitamento netto a 4707 milioni (dai 4278 milioni di fine 2012) con una incremento del debt to equity da 0,77 a 0,99.
Sulla base di questi dati abbiamo aggiornato la nostra previsione su Saipem riducendo il tasso di crescita dei ricavi atteso per il 2014 dal 3% al 2,5% e riducendo l'Ebitda margin all'11,5% dal 13% (+0,5 punti invece sul lungo periodo al 15%); per il 2014 ci attendiamo ricavi a 12,6 miliardi con un margine operativo lordo di 1444 milioni ed un risultato operativo di 727 milioni, gli utili sono visti a 379 milioni (686 milioni nel 2015).