Snam chiude l'esercizio 2019 con un buon progresso dei ricavi e dei principali margini operativi ed un utile netto in crescita di oltre il 13% sull'anno precedente grazie ai minori oneri finanziari. Nel dettaglio i ricavi passano da 2586 a 2665 milioni di Euro (+3,1%), l'Ebitda aumenta del 6,3% a 2204 milioni mentre il risultato operativo passa da 1384 a 1452 milioni (+4,9%). La diminuzione degli oneri finanziari ed il minore tax rate consentono infine al risultato netto di passare da 960 a 1090 milioni (+13,5%). Dal punto di vista patrimoniale l'indebitamento finanziario netto aumenta di 375 milioni a 11923 milioni di Euro.
Sulla base di queste informazioni abbiamo rivisto la nostra previsione su Snam riducendo di mezzo punto il tasso di crescita dei ricavi nel biennio 2020-21 e alzando di un punto l'Ebitda margin su tutto il periodo di previsione inoltre abbiamo ridotto il tax rate dal 26,5% al 26%. Per l'esercizio in corso prevediamo ricavi a 2713 milioni di Euro, un margine operativo lordo di 2230 milioni ed un utile a 1099 milioni di euro (1106 milioni nel 2021).