Recordati chiude il 2019 con un buon incremento delle principali voci di conto economico ed un balzo a due cifre dell'utile grazie ai risparmi fiscali del patent box; nel dettaglio i ricavi raggiungono quota 1481,8 milioni di Euro (+9,6%), l'Ebitda sale del 9% a 544 milioni, l'utile operativo passa da 442,2 a 465,3 milioni (+5,2%) e l'utile netto raggiunge quota 368,9 milioni (+18,1%) beneficiando di 27 milioni di risparmi dovuti all'applicazione del patent box (+9,4% a 341,9 milioni la crescita in termini omogenei). Dal punto di vista patrimoniale si registra una crescita di oltre 200 milioni dell'indebitamento finanziario netto a 902,7 milioni di Euro, dovuta alle risorse distribuite agli azionisti (dividendi per 190,9 milioni) e alle acquisizioni di diritti di distribuzione di farmaci per circa 425 milioni. La società prevede di continuare la crescita anche nel 2020 con ricavi tra 1550 e 1580 milioni, un Ebitda nella fascia 580-590 milioni, un utile operativo compreso tra 490 e 500 milioni ed un utile netto di circa 360-370 milioni.
Sulla base dei dati comunicati abbiamo rivisto la nostra previsione su Recordati riducendo di un punto il tasso di crescita dei ricavi atteso nel 2020 e mezzo punto nel lungo periodo e abbassando di 0,1 punti l'Ebitda margin di lungo periodo inoltre abbiamo alzato il tax rate al 25%. Per il 2020 prevediamo ricavi a 1571 milioni, un risultato operativo di 508 milioni ed un utile netto di 363 milioni (396 milioni nel 2021).