Positivo andamento per Terna nel corso del 2012 con un incremento a due cifre dei ricavi e dei margini operativi mentre la crescita dell'utile è più contenuta per il venir meno di alcuni componenti non ricorrenti. Nel dettaglio i ricavi sono in crescita del 10,9% a 1806 milioni di Euro, il margine operativo lordo (Ebitda) raggiunge quota 1390 milioni di Euro (+13% sul 2011) e il risultato operativo cresce del 15,9% a 969 milioni. Il risultato netto passa invece da 440 a 464 milioni di Euro (+5,5%). Dal punto di vista patrimoniale la società fa segnare un incremento dell'indebitamento finanziario netto salito a 5855 milioni di Euro dai 5123 milioni di fine 2011.
Sulla base di queste informazioni abbiamo riformulato la nostra previsione su Terna riducendo il tasso di crescita dei ricavi atteso nel periodo 2013-15 (dal 5% al 4%) e abbassando allo stesso tempo il costo del debito di mezzo punto su tutto il periodo di previsione, ridotto anche il payout dal 90% all'85%; per il 2013 si prevedono ricavi a 1878 milioni di euro, un margine operativo lordo di 1455 milioni ed un risultato operativo di 1001 milioni, gli utili sono visti a 468 milioni di Euro (510 milioni nel 2014).