Nonostante il buon andamento degli ordini, Leonardo chiude i conti dei primi tre mesi del 2020 con una significativa contrazione dei margini che determina una perdita a livello di risultato netto. Nel dettaglio i ricavi ammontano a 2591 milioni di Euro (-4,9%), l'Ebitda diminuisce del 43,2% a 159 milioni mentre l'Ebit passa da 156 a 30 milioni con un peggioramento di 4,5 punti della marginalità; il risultato netto passa infine da 77 a -59 milioni di Euro (-176,6%). I nuovi ordini acquisiti sono stati pari a 3421 milioni (+35,9% sul corrispondente periodo del 2019) con un portafoglio complessivo in crescita a 37 miliardi di Euro (+1,2%). Dal punto di vista patrimoniale si registra una crescita dell'indebitamento finanziario netto a 4396 milioni di Euro da 2847 milioni di fine 2019.
Sulla base di queste informazioni abbiamo modificato la nostra previsione su Leonardo riducendo di 6 punti il tasso di crescita dei ricavi atteso nel 2020 (in parte recuperato nel triennio successivo) e riducendo di 1 punti l'Ebitda margin nell'anno in corso e 0,2 punti nel lungo periodo. Per l'anno in corso prevediamo ricavi a 13,6 miliardi di euro, un margine operativo lordo a 1443 milioni, un utile operativo di 819 milioni ed un risultato netto di 407 milioni di Euro (550 milioni nel 2021).