Telecom Italia chiude i primi tre mesi del 2020 con un forte miglioramento dell'utile netto dovuto esclusivamente a proventi straordinari mentre ricavi e margini restano in flessione. Nel dettaglio i ricavi ammontano a 3964 milioni di euro (-11,3% rispetto allo stesso periodo del 2019 e -8,4% in termini organici), il margine operativo lordo (Ebitda) diminuisce del 10,8% a 1735 milioni (-7,5% a 1774 milioni l'Ebitda organico) mentre il risultato operativo (Ebit) si attesta a 533 milioni dai 683 milioni di Euro dei primi 3 mesi 2019; il risultato netto è di 560 milioni di Euro, quasi triplicato dai 165 milioni del primo trimestre 2019, ma influenzato da 441 milioni di plusvalenze da partecipazioni (cessione di una quota di Inwit). Dal punto di vista patrimoniale l'indebitamento finanziario netto rettificato si posiziona a 26745 milioni, in calo di 923 milioni rispetto al dato di fine 2019.
A seguito di quanto comunicato abbiamo modificato la nostra previsione su Telecom Italia riducendo di 10 punti il tasso di crescita dei ricavi per il 2020 e alzando di 0,5 punti l'Ebitda margin (invariato nel lungo periodo). Per il 2020 stimiamo ricavi a 16921 milioni di euro, un margine operativo lordo di 7192 milioni, un utile operativo di 2415 milioni, ed un risultato netto (del gruppo e dei terzi) di 1160 milioni.